От исторического минимума акции Ленты отделяют 2–3 рубля. Похоже, что акции постепенно снижаются из-за фундаментальных причин, и проблемы в бизнесе компании пока не решены. При этом, если посмотреть на график, в июне и октябре акция находилась около уровня 200 руб., далее были отскоки до 211–220 руб., хотя значимых событий не происходило.
Из поста вы узнаете:
· О структурных проблемах в бизнесе Ленты
· О возможности спекулятивного заработка на акциях компании
Проблемы в бизнесе из-за снижения продаж в гипермаркетах
Основной формат магазинов Ленты — гипермаркеты (приносят ~ 90% выручки компании). Для кого не секрет, что это значит, можете перейти к разделу технического анализа. Для остальных расскажу.
Формат гипермаркетов перестает пользоваться популярностью среди населения. Так происходит, потому что:
а) Доходы населения не растут, и люди не так часто выбираются за большими покупками, скорее идут в дискаунтеры и выбирают товар по промо-акциям. Это подтвердил в том числе наш опрос — около 70% респондентов чаще всего ходят за покупками в Магнит или Пятерочку.
б) Привычки потребителей в принципе меняются, люди не хотят много времени тратить на покупки и заходят в магазин у дома или заказывают онлайн.
Наглядно проблемы гипермаркетов отражает негативная динамика LFL трафика гипермаркетов. В то же время, ситуация с супермаркетами у Ленты значительно лучше.
Решение проблемы
Подобные проблемы структурного характера не решаются быстро. X5 и Магнит начали переделывать гипермаркеты в супермаркеты, а оставшуюся площадь сдавать в аренду таким магазинам как Hoff. В ход пошли также эксперименты с суперсторамии dark fitchen.
По словам Шахтермана, исполнительного директора X5, трансформированные магазины уже начинают давать положительные результаты. Всего трансформация продлится 2 года.
Лента также занимается закрытием неэффективных точек и трансформацией гипермаркетов в супермаркеты. Но не стоит забывать, что у компании на проблемный формат приходится большая часть доходов (~90% выручки). В то время, как у X5 большая часть доходов обеспечена Пятерочками (~80% выручки) и Перекрестками (~15% выручки), которые пользуются спросом среди населения.
Мы не видим фундаментальных драйверов для роста акций Ленты в среднесрочном/долгосрочном периоде. При этом, как я уже упоминала, в предыдущие месяцы были краткосрочные отскоки с минимумов, которые не объяснялись фундаментально. ТА говорит о том, что краткосрочно возможен рост до 207-210 руб. Ниже вы можете увидеть разбор акции от технического аналитика Сергея Леньшина.
Что говорит ТА?
Недельный график
Нисходящий тренд в депозитарных расписках (ДР) Ленты наблюдается с конца 2016 года, что подтверждается нисходящим трендовым каналом. Структура канала предполагает наличие пяти волн 1–2–3–4–5, которые, на текущий момент, еще не сформировались (не хватает волны 5). Следовательно, до конца первой половины 2020 года снижение может продолжиться к уровню поддержки 150.
В текущий момент цена движется в рамках нисходящего треугольника. Треугольник, в классической теории Эллиотта, имеет пять подволн A-B-C-D-E. На графике отчетливо видно, что подволны Е «не хватает». Поэтому, опираясь на теорию, можно предположить, что в ближайшее время начнется локальный рост в рамках подволны Е.
Дневной график
На дневном графике более детально разобран нисходящий треугольник, где структура подволн треугольника очень четко прослеживается. Исходя из того, что волны Е «не хватает», смотрим косвенные признаки, которые подтвердят идею роста:
1. Осциллятор находит в экстремальной зоне — перепроданности. Есть повод для отскока/роста
2. Цена достигла нижней границы нисходящего трендового канала, где (см. красный квадрат) образовалась бычья конвергенция между ценой и осциллятором. Есть повод для отскока/роста
3. Цена достигла уровня поддержки 195, ложно пробив его вниз. Есть повод для отскока/роста
4. Медленная EMA-100 расположилась вблизи уровней сопротивления 207–210. Если EMAрасположена на важном ценовом уровне, то данный сигнал повышает шансы на рост (в данном случае). Есть повод для отскока/роста
Таким образом, мы имеем несколько фактором, подтверждающих локальный рост, что позволяет сыграть в лонг с текущих уровней локальной целью 207–210 и стоп-приказом 180.
При этом следует помнить, что треуглльник фигура неопределнности и пробой ее границ может прозойти в любую сторону. Поэтом не следует исключать пробоя вверх и продолжения роста до уровней 225, 235. Но, учитывая волны Эллиотта, пробой должен быть вниз с целью падения 150 (но после локального роста, конечно же).
