Что происходит на рынках?

01 дек в 17:14

С середины ноября на финансовых рынках, несмотря на рост 2й волны COVID, царит позитив. Новичку это может показаться необычным, но все просто:

  • рынок ставит на год вперед, и в этом его “на год вперед” вакцины, о которых вышли новости только месяц назад, уже победили вирус
  • логика “чем хуже, тем больше мер господдержки”. COVID требует гос. расходов, спасения пострадавших, и это драйвит рынок — если государство платит за всех и никто не банкротится, значит экономика продолжает восстанавливаться плавно и красиво
  • приход Байдена: предсказуемый, логичный президент = то, что рынки любят. Противоположность непредсказуемому Трампу

При этом почему растет рынок РФ? — потому, что растет нефть (причины я разбирал ранее тут), потому что Байден президент только с начала января (нет санкций), и деньги из США уходят за рубеж.

Почему за рубеж? — американский рынок вырос первым и самый дорогой, а президент США за повышение налогов и минимальных зарплат, что идет вразрез с ростом прибылей! 

Другие рынки на фоне восстановления котировок сырья — хорошая альтернатива, т.к. там стоимость акций ещё относительно низкая и выше дивиденды

Российские акции

Собственно, наш рынок и играет эту повестку. Все акции с ноября аккурат растут, я полагаю, что это продлится до середины декабря или оборвется чуть раньше (вот пост на эту тему от 13 ноября).

Вот несколько причин >> читать в Телеграм

Кроме санкций итп стоит отметить, что пока у ОПЕК+ пока не получается удивить рынок и нефть взяла передышку в росте, многие акции в РФ подошли к справедливым оценкам, которые мы по ним рассчитываем. Например:

Так как рост начался с нефтянки, то дальше, думаю, быстрее будут расти остальные сектора — телеком (МТС, Ростелеком), ритейл (X5, Магнит) как пример.

Отдельного разбора заслуживает золото — думаю, завтра я напишу подробно о нем (вот мои мысли ранее) и о наших майнерах — Полюсе, Полиметалле, Селигдаре и Петропавловске (кто вырос на 10% сегодня). В целом, я не жду его падения до $1500 как пишут некоторые Телеграм каналы.

Акции США

В акциях США происходит несколько тенденций:

  • Всеми любимые Alibaba, Amazon, Faccebook, Tesla, Microsoft и так далее растеряли темп, и я считаю берут передышку, т.е. ещё снизятся на 15–20% прежде чем продолжить свой многолетний тренд на рост. Не прямо завтра, но до конца января
Все дело в % ставках — если хотите разобраться, обязательно почитайте вот этот пост >> читать

Остальные акции во многом сохраняют потенциал, но все по-своему:

  • банки слишком быстро выросли, и им нужна коррекция. Но на год вперед рост % доходностей облигаций и оживление кредитования им поможет
  • нефтянка выросла на 20–40% вслед за нефтью BRENT и откатилась на 10%, готовясь к новому витку роста, и в этом кроется возможность (например, в Exxon Mobil или Shell)
  • акции, завязанные на зеленую повестку, думаю будут арсти быстрее рынка — cannabis, производители компонентов для возобновляемой энергетики и батарей (литий, медь)
  • … также достанется кусок и фарме (Pfizer, Astra Zeneca, Bristol Myers Squibb) — не даром их покупает дедушка Баффет

Доллар, евро и рубль

Что жду по рублю? — укрепление к доллару на фоне роста нефти в 1кв 2021… а до конца года не уверен что рубль сможет быть крепче 75Р к доллару.

А по евро коридор 1.19–1.24 к доллару, причем вероятно 1.22–1.24 в какой-то момент мы коснемся, т.к. рынок ждет новой волны печати денег в США. Может ошибется, может нет, но ожидания уже двигают рынок.

Облигации

В понедельник оборот торгов в секции ОФЗ 9 млрд руб. По итогам сессии большинство бумаг остались на прежних уровнях. Средние и длинные выпуски выросли в доходности на 1–3 бп. Кривая корпоративных бондов сдвинулась вниз на 2 бп.

По данным Росстата инфляция в ноябре ускорилась до 4,25% (уровень ключевой ставки). Реальная доходность в РФ имеет высокий риск стать отрицательной. На этом фоне вложения в длинные ОФЗ и корпоративные бонды 1–2 эшелона становятся нерентабельными, потому что надежные корпораты могут взять кредит в банке под невысокий %, а так же получить деньги с рынков капитала.

С сегодняшнего дня инвесторы в облигации начнут обращать больше внимания на бонды 3 эшелона и ВДО. Если с ВДО не все так однозначно, то эмитенты, которые дают 7+% годовых при адекватном кредитном качестве сейчас станут top pick на российском долговом рынке.

Что делать инвестору?

  • присмотреться к eco-акциям и нефтянке, золотодобыче
  • … быть готовым, что в декабре все возможно упадет, и в январе многие акции можно будет купить дешевле, поэтому не спешить

 

Удачи в торгах!

Отказ от ответственности
Сергей Пирогов
Полный доступ к аналитике

Получите пробный доступ ко всей аналитике на месяц

Попробовать
Полный доступ к аналитике

Получите пробный доступ ко всей аналитике на месяц

Попробовать

Вы должны авторизоваться, чтобы оставлять комментарии.

Комментариев:

    Читать также

    Все публикации ⟶