Daily - иногда стоит просто подождать

09 июл в 12:25

Top of mind

  • Металлы продолжают отзываться на звук печатного станка (новые пакеты поддержки в Европе и США), вот посмотрите:

  • На рынках акций продолжается боковик и неясно, как долго он продлится, но все больше факторов настораживают — заражения ковидом никуда не уходят, Байден с его налогами — фаворит, торговые трения стран никуда не ушли тоже, а в экономике фон становится нейтральным (например, 32% домохозяйств в США в июле не смогли оплатить аренду или ипотеку /  в то же время в июне создано свыше 5 млн рабочих мест, что выше прогноза в 4.5 / НО в июле часть бизнесов частично закрылись из-за коронавируса)

В общем, фаза надежды завершается, настает фаза реальности — хорошей или плохой. И в ней есть такие явления как слабая экономика и инфляция в некоторых отраслях...

 

Сырье и валюта

По сырью на сегодня взгляд такой:

  • нефть торгуется не лучше и не хуже S&P. Значит, условно пока считаю ее в балансе спроса-предложения и слежу за новостями. В частности, интересно что решит ОПЕК. Ранее планировалось, что с 1 августа страны начнут восстанавливать добычу, и раз их коллеги в США уже что-то восстановили, то пора и ОПЕК делать шаг вперед. Это конечно негатив для цен, но по мере восстановления спроса и цены отрастут
  • металлы в большинстве пошли вверх, благодаря инфраструктурным проектам, которые многие страны развернули в ответ на рецессию, а также драгметаллы — в ответ на печатание денег. Вообще обычно это опережающий индикатор ускорения инфляции в экономике в целом
  • мой трейд в серебре, который я упомянул вчера, остается в силе — вход был по 18.56, сейчас оно торгуется по 19.2… пока я жду продолжения роста

В этом контексте по рублю взгляд не поменялся, логичен тренд дальше вниз к доллару, а по евро неясно, как скажется их программа стимулирования. Господдержка экономики в ЕС = ее ускорение в классической логике рынка это рост евро, но со временем это рост евровой ликвидности и откат назад...

Рынок акций РФ

Рынок акций РФ выглядит как уставший расти, и на нем стали заметны притоки в защитные акции в ущерб циклическим — посмотрите, как растут телекомы, Мосбиржа, золотодобыча, электрогенерация… и как не растут нефтегазовые фишки даже в ответ на казалось бы подросшую нефть в рублях.

Вчера не было спроса в ЛУКОЙЛе перед отсечкой, а сейчас акции ждут решения суда по Открытию — поидее если ЛУКОЙЛ действительно слишком дорого продал алмазодобывающие активы Открытию, а потом банк санировали, то сделку развернут. Штраф тянет на 3% капитализации компании.

Рынок облигаций РФ

Минфину удалось привлечь на аукционе ОФЗ около 64 млрд руб при спросе более 260 млрд руб. Получается, спрос среди локальных участников высокий на инструменты, привязанные к денежному рынку (RUONIA), и вопрос только в дисконте от Минфина, который будет более сговорчивый в случае необходимости больших объемов заимствования. 

Хороший спрос на флоутеры снизил давление на дальний конец кривой ОФЗ и локальные игроки начали покупать, отыгрывая исторически высокий наклон кривой. Но рост может быть непродолжительным, поскольку желающих выйти по более высоким ценам будет достаточно, т.к. Потенциал роста длинных ОФЗ ограничен.

Российский рубль продолжает укрепление на фоне слабого индекса доллара и восстановления спроса на рисковые активы. Большой покупатель долларов, похоже, ушёл с рынка и давление постепенно сходит, тем более, впереди дивидендные выплаты крупных эмитентов, кротовое будут конвертировать валютную выручку для выплаты рублёвых дивидендов. Полагаем, что курс 70₽/$ будет хорошей точкой для входа в валюту.

 

Удачи в торгах!

Отказ от ответственности
Сергей Пирогов

Лукойл

MOEX:LKOH
Полный доступ к аналитике

Получите пробный доступ ко всей аналитике на месяц

Попробовать

Лукойл

MOEX:LKOH
Полный доступ к аналитике

Получите пробный доступ ко всей аналитике на месяц

Попробовать

Вы должны авторизоваться, чтобы оставлять комментарии.

Комментариев:

    Читать также

    Все публикации ⟶