Daily — Развернуться не получилось

14 окт в 14:50

Несмотря на отчаянную высадку покупателей из Газпрома, мы видим, что российский рынок пока не упал. Скорее наоборот, часть держателей акций вытряхнули и поползли вверх. 

Что-то схожее в NASDAQ: там с ростом % доходностей облигаций прошла распродажа, но, как это уже случалось трижды в этом году, NASDAQ падал на первой волне роста доходностей, а потом с продолжением этого процесса — уже нет. Соответственно, была возможность для инвесторов кое-что докупить.

Я не менял своего плана по рынкам, слежу за девиациями от него:

  • РТС. Тут смотрим за тестом 1900+
  • Золото. Как и говорил в последних выпусках, тут наметился интерес и по итогам 4 ноября он может ещё подтвердиться. Вчера по минуткам ФРС мы увидели план сокращения QE по 15 млрд в мес.
  • Китай. Оживает, следим за новостями.

Энергокризис понемногу рассасывается — как мы отметили в LIVE, Китай на пути решения своих проблем, обеспечил уголь на зиму и весну. В то же время, как мы понимаем, это будет достигнуто сокращением производства стали, оптимизацией потребления наряду с ростом добычи угля.

В этом контексте очень интересна становится сталь: снижение выпуска в Китае из-за нехватки энергии и в Европе из-за того, что там электродуговые печи, дает бонус сталеварам. Особенно на рынке США, где есть заградительная пошлина, делающая рынок страны премиальным.

Газ остается дорогим, как бы он ни снижался. Это прикольно для удобрений в России и газовиков, естественно.

В России идет ажиотаж с сетевыми компаниями, которым, как я понял, согласован теперь дивиденд в тариф. Вроде позитивно, но как по мне, бизнес как был не ориентированным на инвесторов, так и остается. Ну и объем бизнеса обречен стагнировать. Лучше купить растущий бизнес в США.

ЧТО ЖДЕТ НАС ВПЕРЕДИ?


Думаю, что российскому рынку потребуется коррекция. Если нефть наконец снизится, на что может указывать, например, вчерашний комментарий Путина про цены на нефть, то акции выпустят пар и часть их них может получить потенциал для нового витка роста. Параболический рост жирно намекает на этой.

Рынок США, напротив, получает максимально мягкий сигнал от ФРС, а digital-бизнесы — приток средств за счет реального сектора, у которого намного более заметный рост издержек. Соответственно, я пока настроен позитивно, хотя в ходе сезона отчетностей нехватка рабочих рук, рост зарплат и фрахта у многих компаний могут снизить guidance. Что хорошо — сильный потребитель, рост занятости.

Таким образом, и в России, и в США сейчас ситуация, когда есть на рынке и дешевые бизнесы с потенциалом роста 25-40%, и акции, у которых уже этого потенциала нет. Очень важно определить отраслевые темы, в которые сделать акцент, чтобы портфель продолжил рост, — при этом индекс может уже и не расти в ближ. 3-4 мес.

 

SELL YOUR SPX ETF AND PICK SOME WINNERS :)

Отказ от ответственности
Сергей Пирогов
Полный доступ к аналитике

Получите пробный доступ ко всей аналитике на 3 месяца

Попробовать
Полный доступ к аналитике

Получите пробный доступ ко всей аналитике на 3 месяца

Попробовать

Вы должны авторизоваться, чтобы оставлять комментарии.

Комментариев:

    Читать также

    Все публикации ⟶