Daily - Стимулы здесь, стимулы там. Успеют ли до августа?

06 июл в 13:58

Top of mind

Пока по рынку главная интрига - будут ли и в каком объеме приняты новые программы поддержки экономики в США и Европе

  • в США взгляды демократов и Республиканцев сильно отличаются, но они могут найти компромисс в продлении выплат лишившимся работы, только с их снижением чтобы мотивировать искать работу / интрига в том, что сенат не работает до 17 июля, а потом весь Конгресс не будет работать в августе, так что на принятие законов 11 дней (см. FORBES)
  • в Европе Германия и Франция проталкивают пакет поддержки на 750 млрд евро, но ряд северных стран не поддерживают его, т.к. львиная доля денег уходят Италии и Испании, а платят за них северные страны. Не факт, что удастся все согласовать

Главный бенефициар нового потока денег - это драгметаллы / это видно по росту инфляционных ожиданий в USD. Видимо, рынок чуе, что все больше денег будет освоено, и это совсем не подкрепляется ростом предложения товаров и услуг, так что золото смотрит на $2000 и выше.

 

Сырье и валюта

На валютном рынке USD снижение активности ЦБ РФ помогает доллару выполнить цель:

 

Рынок акций РФ

По рынку акций мысль простая — он дорогой, и пока на нем не хочется чего-то покупать (нефть 43, S&P на хаях). Безусловно, могут подрасти определенные акции, но когда рынок долго игнорирует негатив, заходить в него опасно  -рано или поздно эта взрывчатка сработает. Например, если решение Конгресса в США разочарует размером помощи, а в ЕС не найдется согласия 17 июня.

Если будет коррекция, то пока я бы ставил на 7-10% по S&P и РТС, а не жуть, так что нужно быть готовым действовать оперативно.

В такой обстановке не грех посмотреть на компании, которые, наоборот, игнорировались рынком:

  • Работает наша идея в Сургут ПРефе — он начал ломать падающий тренд. Цель 40+ актуальна
  • ГМК Норникель постепенно оправляется от стресса — заплатит штрафы и решит вопросы, это наша позиция. Цель 22500-25000 актуальна
  • РУСАЛ тянется за котировкой ГМК и ростом доллара
  • По Petropavlovsk новости остаются плохими: база акционеров очень размыта и фонду Prosperity будет очень сложно мобиизовать миноритариев. Это значит, что перехват контроля владельцем ЮжУралЗолота имеет высокие шансы на успех, и ситуация может пойти по сценарию скупки контроля Гуцериевыми в КТК. В таком сценарии акции закошмарят ещё до уровня 16-20 руб. за штуку, а далее Струкову было бы логично их начать скупать (это цена входа Струкова / там я думаю рассмотреть покупку)

Рынок облигаций РФ

Рынок ОФЗ в пятницу оказался под давлением на фоне санкционной риторики и увеличением объёмов заимствования со стороны Минфина. Несмотря на выходные в США, лондонские филиалы американских банков продолжили продажи ОФЗ. Сегодня, скорее всего, продажи продолжатся, поскольку это процесс инерционный, но объёмы пока небольшие, поэтому локальные игроки постепенно абсорбируют предложение нерезидентов, но если оно будет нарастать, а Минфин также будет увеличивать объемы на аукционах, то участникам рынка придётся задействовать РЕПО с ЦБ, чтобы переварить общее предложение и без сильных ценовых дисконтов не обойдётся 

Корпоративный сегмент пока не успел переоцениться вслед за ОФЗ, поэтому сейчас активность там невысокая и основные торги проходят в длинном сегменте ОФЗ.

Российский рубль продолжает находится под значительным давлением, несмотря на хороший аппетит к риску на развивающихся рынках. Отток средств нерезидентов и снижение объёмов продаж валюты по бюджетному правилу уводят обменный курс к уровню 72-73₽/$. Финансовые власти совсем не против таких движений, потому что легкая девальвация способна снизить дефицит бюджета и скорректировать большие планы по заимствованию на рынке ОФЗ.

 

Удачи в торгах!

Отказ от ответственности
Сергей Пирогов
Полный доступ к аналитике

Получите пробный доступ ко всей аналитике на 3 месяца

Попробовать
Полный доступ к аналитике

Получите пробный доступ ко всей аналитике на 3 месяца

Попробовать

Вы должны авторизоваться, чтобы оставлять комментарии.

Комментариев:

    Читать также

    Все публикации ⟶