Daily. Выигравшие и проигравшие

25 окт в 14:17

В моменте цены на сырье и энергоносители улетели в космос (что разрушает спрос), а последние принимающие решения лица получили сигнал, что пора наращивать добычу, ибо они знают — слишком высокие цены разрушают спрос.

В итоге макросреда, в которой мы сейчас живем, — это рост % ставок на рынках по всему миру, переоценка вниз защитных секторов акций и рост недооцененных акций и акций сырьевых компаний, кто явным образом выиграл от конъюнктуры (нефть, газ, медь, алюминий, сталь, удобрения и пр.).

Между тем, экономика США тормозит из-за летящих вверх цен и недостаточной занятости, Китай уже сильно затормозил, и политики готовят новый фискальный раунд (в США это инфраструктурный пакет + что-то ещё от Демократов, в Китае пошел супербыстрый выпуск инфраструктурных облигаций, а в Европе я считаю высоким шанс на распечатку кубышки в Германии новым правительством).

Инвесторам нужно приготовиться к замедлению экономики и росту % ставок, что, думаю, плохо скажется на рынках через пару-тройку месяцев.

Но спад сам по себе программирует ответ (вспоминаем третий закон Ньютона) и пока я склоняюсь к мысли, что % ставки не будут сильно поднимать, а ответ будет фискальным, что даст импульс экономике на пару кварталов.

Что сейчас можно делать? (на мой взгляд)

Логично:

1. Шортить Utilities и Telecom (ЦБ РФ повышает планки доходностей);
2. Постепенно уходить из циклических активов в защитные на пути в 2022-й год;
3. Ждать максимум нефти где-то в районе $90, и в 2022 она может оказаться много ниже на $60-70;
4. На росте доходностей искать варианты (и моменты) инвестиций в золото, пока оно под давлением.

Соответственно, мы играем в музыкальные стулья: прямо сейчас все за российский рынок, а через полгода тренд имеет все шансы перевернуться. Сначала "через не хочу" вверх, а потом быстро вниз.

 

EMBRACE IT

Отказ от ответственности
Сергей Пирогов
Полный доступ к аналитике

Получите пробный доступ ко всей аналитике на 3 месяца

Попробовать
Полный доступ к аналитике

Получите пробный доступ ко всей аналитике на 3 месяца

Попробовать

Вы должны авторизоваться, чтобы оставлять комментарии.

Комментариев:

  1. Kirill 25 октября 2021, 15:55
    1. Шортить Utilities и Telecom (ЦБ РФ повышает планки доходностей);
    2. Постепенно уходить из циклических активов в защитные на пути в 2022-й год;

    Разве эти 2 пункта не противоречат друг другу, ведь Utilities и Telecom = защитные активы? Или я ошибаюсь?

    Читать также

    Все публикации ⟶