28 000 чел. читают сообщества Invest Heroes Community
24.07.2019
23

ДЕТСКИЙ МИР: почему акции не растут?

Компания показывает двухзначные темпы роста бизнеса и платит самые щедрые дивиденды в секторе, но это не оценивается рынком по заслугам. Почему?

Для начала краткий обзор:

Детский мир — самый крупнейший игрок на рынке детских товаров в России

 

Его цель — консолидация на рынке России, Казахстана и Беларуси, и он к ней идет (активно ведет международную экспансию и продолжает открывать магазины в различных регионах России).

Товары для детей и животных — очень удобная для бизнеса ниша: люди стараются не экономить на детях и животных.

Компания стабильно показывает двухзначные темпы роста выручки и EBITDA, а также сильные операционные результаты:

  • LFL продажи одни из лучших в секторе (+6,7% г/г), и при этом растут за счет роста трафика (+8,5% г/г) — компания работает над эффективностью продаж и привлечением новых клиентов
  • в Казахстане сопоставимые продажи вообще растут двухзначными темпами (+38,4% г/г)

При этом Детский мир чуть снизил темпы роста торговых площадей, что не повлекло за собой снижение темпов роста выручки в последнем квартале: помогаеют интернет-продажи — растут двухзначными темпами (74,1%) и дают +5% к выручке.

Див. доходность Детского мира самая высокая в секторе (10%) — платят 100% Чистой прибыли по РСБУ.

Но так почему же такая красивая история роста бизнеса игнорируется рынком?

Есть несколько моментов:

  • Инвесторы остерегаются, что после продажи актива, выплата щедрых дивидендов прекратится? Но менеджмент Системы уже несколько раз сказал, что в данный момент не видит смысла для продажи такого быстрорастущего актива и хочет придержать лакомый кусочек, пока его стоимость вырастет в разы.

Но даже если Система все-таки решит продать актив в ближайшее время, то по очень хорошей оценке, что даст заработать тем, кто будет держать акцию в момент сделки. Так что можно держать и наслаждаться высокими дивами и затем выгодно продать.

  • Акция неликвидна, поэтому в нее не идут институционалы, ритейл-инвесторов напрягает, что нет движения в котировках. Вот так Детский мир и топчется пока на месте.

При этом дальнейший рост див. доходности не сможет игнорироваться инвесторами и акции начнут расти. Здесь могут выиграть самые терпеливые инвесторы :)

Отказ от ответственности
автор
Analyst
Светлана Дубровина
Контакты

Оформи подписку

на нашу аналитику, чтобы узнавать всё о рынке акций!
Оформить

Комментарии

    Вы должны авторизоваться, чтобы оставлять комментарии.

    Аналитический портал