Фосагро покупка

26 мая в 13:08
  • Статус идеи
    Завершенная
  • Рекомендация
    Покупать
  • Актив
  • Дата открытия
    03.03.2020
  • Дата закрытия
    09.11.2020
  • Доходность
    37.24%
Сергей Пирогов
ФосАгро
MOEX: PHOR
Цена открытия
03.03.2020
2280 Р
+37.24%
Цена закрытия
09.11.2020
3000 Р +37.24%
 
Целевая цена
09.11.2020
3000 Р

В текущей доходности учитываются дивиденды: 18 руб. (02.06.2020) , 78 руб. (06.07.2020) , 33 руб. (15.10.2020)

Комментарий к закрытию

После коррекции вероятно перезайдем ниже

Резюме

Фосагро – российский экспортер удобрений. 
Прибыль компании зависит от:
1)  Цен на удобрения
2)  Курс доллара

Цены. Цены  на фосфорные удобрения восстанавливаются из-за общего снижения китайского выпуска фосфоросодержащих удобрений в 2019 г. и вспышки коронавируса.  

Эпидемией охвачена промышленная провинция Хубэй:
1.  Остановлен ряд производств
2.  Блокированы дороги и нарушено транспортное сообщение, физически не могут вывести удобрения в Индию 

Производственная мощность провинции по синтезу диаммонийфосфата: 5,3 млн. тонн/г, ~ 25% от общей национальной производственной мощности (10% от мировой). 
Всего в мире спрос на фосфорные удобрения ~51 млн т./г.  Китай= 21,2 млн т (~42%)

Главный импортер фосфорных удобрений – Индия (30% всего импорта). Сейчас идет мартовский всплеск перед весенней посевной. Проблема с обеспечением удобрениями становится все острее. Есть сообщения,, что восполнение дефицита идет за счет Марокканских, Американских и Саудовских производителей. Поэтому тренд на рост цен может не продлиться в будущем. 

Мы считаем, что эффект на цены отразится в IQ2020. Закладываем единоразовый рост цен кв/кв в 13,4% (0,75 перцентиль среднего изменения цены). 

Доллар. При текущей коррекции рубль – один из аутсайдеров развивающихся рынков. При сохранении risk-off рубль будет слабее к доллару. Мы считаем, что курс доллара не опустится ниже 66 рублей за весь год.  2П2020 года будет крепче для доллара, чем первая.  
Мы закладываем курс доллара в 66,8 руб. на  весь 2020 год.  

Итак, крепкий доллар и укрепление цен на фосфорные удобрения будут драйверами переоценки Фосагро. 

Целевая цена по компании: 3000 руб./акцию. 
Дивиденд: 228 руб./акцию

Сейчас цена на акцию компаний находится в районе 2280 рублей. 
Потенциал на год ~ 31%

Последний отчёт
  • Статус идеи
    Завершенная
  • Рекомендация
    Покупать
  • Актив
  • Дата открытия
    03.03.2020
  • Дата закрытия
    09.11.2020
  • Доходность
    37.24%
Сергей Пирогов

Вы должны авторизоваться, чтобы оставлять комментарии.

Комментариев: