Газпромнефть: лонг под SPO

02 дек в 13:46
  • Статус идеи
    Завершенная
  • Рекомендация
    Покупать
  • Актив
  • Дата открытия
    02.12.2020
  • Дата закрытия
    25.05.2021
  • Доходность
    18.58%
  • Стоп-лосс
    -16.4% (270.00 Р)
Сергей Пирогов
Газпромнефть
MOEX: SIBN
Цена открытия
02.12.2020
323 Р
+18.58%
Цена закрытия
25.05.2021
378 Р +18.58%
 
Целевая цена
02.12.2021
400 Р

В текущей доходности учитываются дивиденды: 5 руб. (29.12.2020)

Комментарий к закрытию

Мы считаем, что в перспективе ближайших двух недель могут выйти негативные для нефти новости (о заключении ядерной сделки и снятии санкций с нефти Ирана, подробнее мы писали в посте).

Резюме

 

1 декабря 2020 г. Газпром заявил о том, что рассматривает вторичный выпуск акций Газпромнефти в рынок. Что это значит?

Газпром планирует собирать кэш. Он это может делать через продажу непрофильных активов и других активов, которые не относятся к своей основной деятельности.

Газпром заинтересован в том, чтобы собрать как можно больше средств. Поэтому компания будет проводить SPO по максимальному мультипликатору Газпромнефти и в наиболее подходящий момент на рынке нефти.

Что необходимо для удачного SPO?

  1. Нефть 55$/барр. с курсом доллара 65 руб.+ и с ожиданием будущего подорожания бочки на фоне восстанавливающегося спроса и дефицитного мирового баланса на рынке нефти;
  2. Высокий мультипликатор по ГПН: дисконт в акциях Газпромнефти сохраняется на фоне низкого free float компании. Поэтому, большое SPO может быть подготовлено вторичным размещением меньшего масштаба, но стартегически влияющего на мультипликатор оценки компании;
  3. Выход из провальных кварталов и погашение чистого долга;
  4. Высокий дивиденд и интенция на постоянный рост возврата акционерам.

Все это видимо возможным реализовать на горизонте 12-14 месяцев.

Ниже мы приводим таблицу чувствительности нефть/мультипликатор компании и того, по сколько Газпромнефть может быть размещена во время SPO.

Наиболее вероятным считаем диапазон в 400-470 руб./акцию. Под это формируем свою позицию с 323 рублей. Планируем докупать на коррекциях ниже 310 руб.



Последний отчёт
  • Статус идеи
    Завершенная
  • Рекомендация
    Покупать
  • Актив
  • Дата открытия
    02.12.2020
  • Дата закрытия
    25.05.2021
  • Доходность
    18.58%
  • Стоп-лосс
    -16.4% (270.00 Р)
Сергей Пирогов

Вы должны авторизоваться, чтобы оставлять комментарии.

Комментариев: