РТС 1377.33 -0.3% ММВБ 2815.12 -0.2% (14:14)
28 000 чел. читают сообщества Invest Heroes Community
Daily
09.09.2019
09.09.2019
814

INVEST HEROES - DAILY 09.09.2019

TOP OF MIND

  • ЦБ РФ дал понять, что ралли в ОФЗ приостанавливается, скорректировав ожидаемый диапазон инфляции вверх
  • Мировые рынки переходят из режима опасений в осторожный рост. Этот рост остается неустойчивым, но это уже не падение: риски в Британии и Гонконге снизились, плюс ФРС дает понять что будет поддерживать экономику. На этом фоне логична коррекция золота (думаю, будет торговаться по $1,465-1,540). и переход его в боковик
  • Интрига на рынке нефти сохраняется. Мы видим, что Арабы как будто стремятся организовать рост нефти, политика Китая способствует НЕотключению Ирана от мирового рынка, а сланцевые компании в США добывают сейчас столько сколько смогут… В таких условиях я мы решили, что опасно делать ставки на нефть, и единственное что просматривается — рост волатильности после затишья прошлых пары недель

 

РЫНОК АКЦИЙ РФ

Стоит подсветить несколько идей на нашем рынке:

  • Золото с серебром выросли и переходят в боковик до новых снижений доходности 10Y Treasuries, а во акции Poly и Polyus корректируются и стоят так, будто золото ещё год вперед будет на $1400-$1450. Я в это верю слабо и считаю, что чем дальше, тем сильнее котировки будут подтягиваться вверх
  • Polyus наконец-то может провести SPO: ралли в золоте встало на hold, цены выросли, можно выгодно продать пакет.  Очень ждем этот event
  • С 20х чисел сентября до конца октября мы увидим дивиденды компаний. Ряд из них будут подрастать: при доходности ОФЗ около 7% есть масса компаний, кто может дать больше в годовых — это и Мосбиржа, и МТС, и Татнефть АП, и Газпромнефть и ряд других историй / возможно, Ленэнерго
  • Скоро будет закрыта сделка по покупке Tele2 Ростелекомом. Акции Ростелекома для сделки оценены выше рынка (по фунд стоимости) и сейчас немного подрастают в преддверии, Также компания платит дивиденд (не космос, но деньги лежат не зря, скажем так)
  • ЛУКОЙЛ готовит buyback. Как я и говорил, все пугайки проходят, а недавно Алекперов и КО вновь покупали акции

 

РЫНОК ОБЛИГАЦИЙ РФ

Котировки нефти выросли до уровня 62$/барр на новостях о смене министра энергетики: назначение более лояльного сына, рынок интерпретировал как желание активнее влиять нефтяные цены в предверии IPO Saudi Aramco. Ослабление доллара и общий рост аппетита к риску, также, оказывает поддержку ценам на «чёрное золото».

Рост доходности 10-летних трежерис до 1.59% свидетельствует о развороте в ожиданиях: рынок переоценил будущее снижение ставки и сейчас ожидания более мягкой монетарной политики снижаются. Плюс ко всему, другие защитные инструменты падают в цене на росте аппетита к рискам: золото скорректировалась ниже 1510$/барр 

Отдельного упоминания стоит стимулирующая монетарная политика банка Китая: снижение ставки резервирования и будущее снижение ключевой ставки открывает дорого к ослаблению курса юаня до 7.50 CNYUSD, что будет оказывать определенное давление на валюты развивающихся стран

На последнем заседании ЦБ РФ снизил ключевую ставку на 25бп до 7.00% параллельно скорректировал ожидаемый диапазон инфляции до 4.0-4.5%. Более осторожный тон регулятора на фоне усиления внешних и внутренних рисков вынуждает ставить вопрос о «целесообразности дальнейшего снижения ключевой ставки»...такая постановка вопроса явно снижает вероятность очередного шага по смягчения монетарной политики до конца года. Если участники рынка действительно поверят в дальнейшее смягчение монетарной политики только с начала 2020 года, то на рынке ОФЗ возможны продажи в ближайшее время в связи с переоценкой ожиданий

 

Удачи!

Отказ от ответственности
автор
CEO/Portfolio manager
Сергей Пирогов
Контакты

Оформи подписку

на нашу аналитику, чтобы узнавать всё о рынке акций!
Оформить

Комментарии

    Вы должны авторизоваться, чтобы оставлять комментарии.

    Аналитический портал