TOP OF MIND
- Too little for optimism, too much for pessimism. В последнее время события на рынках принесли позитив, но рост заканчивается, т.к. новости игрались по пути, и на мой взгляд рост рынка сменяется консолидацией. Перед Новым Годом логично что где-то и прибыль будет зафиксирована
- Практический вывод из этого наблюдения — то, что рынок все больше будет торговаться по фундаментальным факторам и можно зарабатывать на индивидуальных преимуществах либо недооценке компаний, пока рынок в целом движется в боковике. Логичны pair trade идеи
СЫРЬЕ И ВАЛЮТА
Российский рубль в полной мере ощущает поддержку со стороны экспортеров, но продолжаем сохранять ставку на ослабление рубля во второй половине недели, когда эффект налогового периода уйдёт и возникнут сезонные факторы спроса на валюту. Думаю, ещё 1-1.2 рубля роста у нас впереди. Одно из интересных наблюдений на этот счет — это что РФ выплатит Украине $3 млрд. по газовым нашим делам. Этот отток валюты из РФ должен влиять на курс на горизонте 2-3 недель.
По золоту мы наблюдаем рост, но пока я бы не спешил называть его устойчивым — рост рынков и позитив на подписании Фазы 1 могут его быстро стереть, так что пока сохраняю осторожный взгляд на металл.
РЫНОК АКЦИЙ РФ
- Рынок перевариваает санкции к Северному Потоку-2 Газпрома. В целом, новости про санкции звучат долгосрочно позитивно, хотя краткосрочно могут разочаровать спекулянто, отсюда такая динамика — снижение, которое постепенно выкупается. Акции торгуются с 7.6% дивдоходом-2020, по новостям похоже что Поток достроят в 2020 и постепенно начнут использовать, а пока объем пойдет через Украину, что в общем-то тоже неплохо — есть через что качать
- ГМК Норникель — локальная коррекция. Видно, что ГМК забрался высоковато. Покупки под дивиденды прошли в своей масе ниже, так что перед отсечкой вероятна коррекция, в том числе на фоне снижения в палладии (-10% от вершин)
Постепенно приходит время 2го эшелона акций принести прибыль — идеи в первом на 80% уже отыграны, так что инвесторы переключились на покупку Юнипро, Детского Мира и каких-то корпоративных историй переоценки вверх акций. Вполне вероятно. скоро проснется и 3й эшелон, вроде Ленэнерго АП
На чем же заработать?
- По теме pair trade — изучаю Сургут Обычка (идея кубышки) vs преф (слабый дивиденд) / Северсталь vs НЛМК (первая отстала)….
- Ещё одна тема для трейдов — это рубль. Я полагаю, что в 1кв 2020 он будет укрепляться, так что можно будет найти экспортеров послабее и открывать шорт-позиции.
РЫНОК ОБЛИГАЦИЙ РФ
Рынок ОФЗ застыл в ожидании конца года, обороты уменьшаются в предверии праздников на западных площадках и активность нерезидентов значительно уменьшится на последней недели года.
Корпоративный сектор пока еще активно торгуется из-за высокой концентрации локальных участников. Есть технический фактор поддержки рынка-приток бюджетных средств под конец года, что позволит рынку вырасти, поскольку многие управляющие хотят оставаться в активах на начало года
Удачи!
