TOP OF MIND
- Демократы начали бороться с Трампом снова. Т.к. рынок реагирует, надо включать этот фактор в наш расчет при просчете ситуации на краткосрок. В среднесроке же, думаю, это вряд ли скажется.
- Дивергенция составляющих рынка акций. Компании small-cap отстают от гигантов по темпам роста доходов (на 8% г/г) и капитализации. То есть рынок эффективен, там где рост прибыли, продолжается рост котировок, а у средних и малых компаний на рынке США дела идут похуже
РЫНОК АКЦИЙ РФ
Наш рынок продолжает снижение: дивидендный рост на фоне снижения нефти оказался слабым.
Осветим отдельно ход дивсезона:
- Татнефть преф показательно валится в день отсечки. Нет спроса
- МТС и ГМК Норникель, Газпромнефть (те, кто по моему мнению закроют гэп быстро) чувствуют себя сильнее
На фоне того, что золото остается в диапазоне $1500-1550 акции золотодобытчиков возвращаются к росту. Думаю, их волна роста (+15-20% к текущим) только стартовала.
ВАЛЮТА И СЫРЬЕ
Цены на нефть перешли к снижению и штурмуют сверху уровень 62$/барр после новых выпадов Трампа в сторону Китая на ассамблее ООН. Давления на котировки добавили данные по запасам сырой нефти от независимого интститута API, которые растут уже вторую неделю подряд...Участники рынка нефти переживают, что тренд на сокращение запасов развернулся, что может в будущем оказать дополнительное давление из-за избыточного предложения. Плюс ко всему, выходящая статистика по всему миру смущает аналитиков плохими данными, что может быть предвестником глобальной рецессии.
В США разгорается новый политический кризис, поскольку демократы грозят Трампу импичментом, что стало триггером для коррекции американских фондовых рынков. Инвесторы понимают, что реального импичмента скорее всего удасться избежать, но новый виток политической борьбы может помешать инициативам Трампа по стимулированию рынков в последний год президентства
Некоторые инвесторы предпочитают уходить в качество, поэтому доходности UST10 снизились до 1.63%, а золото выросло до 1540$/унция.
Российский рубль на пике конвертации экспортной выручки перед налоговыми выплатами укреплялся ниже 63.70, но во второй половине дня глобальный sell off и снижающаяся нефть оказали давление на российскую валюту. Ждём продолжения ослабления рубля к первой декаде октября
РЫНОК ОБЛИГАЦИЙ РФ
В рублёвых ОФЗ проходят сделки на минимальных оборотах. Интересным вниманию представляются аукционы ОФЗ на этой неделе, по которым были отменены лимиты, что может быть позволит привлечь внимание западных инвесторов и повысит ликвидность рынка госбумаг... Внимательно смотрим за объёмом спроса и реальным объёмом размещения, чтобы понять насколько агрессивно Минфин готов давать премию и поменяется ли политика по первичному размещению до конца года
Удачи!
