28 000 чел. читают сообщества Invest Heroes Community
25.11.2019
781

INVEST HEROES - DAILY 25.11.19

TOP OF MIND

  • Импичмент Трампа — новая пугалка для рынка США. Заметно, что пока нет определенности, он останавливает рост рисковых активов, перебивая позитивные сообщения по торговым переговорам — а так ведь даже Global Times с утра написали, что с переговорами все в порядке, а это обычно надежный сигнал. FXCN ETF подтверждает это ростом
  • Нас ждет эра фискальных стимулов (государства начнут тратить больше). В США обсуждаются разные варианты, а в Европе Лагард вступает в свои права как председатель ЕЦБ, и тоже говорит о необходимости двойной политики — от Правительств (госрасходы) и ЦБ (дешевые деньги).  Пару-тройку назад мы предполагали, что это то что ждет нас впереди, и вот это уже все более очевидно. В целом, правительства заливающие экономику напечатанными деньгами — это 100% триггер инфляции и роста золота. Феномен может не сразу себя проявить, но на горизонте года я считаю это верный сигнал

 

СЫРЬЕ И ВАЛЮТА

Продолжаем смотреть на нефть по технике и настроениям. В моменте вырисовывается «Вульф», подтверждаемый негативным инфо фоном в рисковых активах (по импичменту Трампа):

Российский рубль крепко торгуется ниже 64₽/$, несмотря на глобальное укрепление американского доллара. Налоговый период заканчивается и дальше технический фактор поддержки рубля уходит. В текущий момент  видим хорошую точку входа в валюту с прицелом до конца года. Вот как это выглядит на графике:

РЫНОК АКЦИЙ РФ

На рынке акций видим 4 резонансные истории:

  • Дивиденды ФСК. Полагаем, что если компания перейдет на ежеквартальные выплаты, это сделает политику более привлекательной, что даст импульс +10-20% котировкам на горизонте до лета
  • Вырастет ли ГАЗПРОМ? 250 остается поддержкой, к 5 декабря логично идти к 270, а при хороших новостях и до 300
  • Спецдивиденды МТС. Логичное продолжение сильной истории. Полагаем, чт вряд ли прямо сегодня компания ещё обновит максимум, и гэп надо закрыть, но среднесрочно и долгосрочно отличная история, так что впору подбирать точку входа
  • ЛУКОЙЛ и FTSE (отток $195 млн.). В прошлый раз на сопоставимом оттоке акции падали лишь на 2%, сейчас не ждем отличий.

По рынку в целом продолжаем придерживаться нейтралитета, и пока это продолжается, есть вариант спекуляций на экспортерах: на фоне разворота  долларе и его роста, можно пробовать сделать ставку на НЛМК и Северсталь — эти компании бенефициары сильного доллара и торговой сделки, что делает вероятным рост на 5-10%. Рост FXCN подтверждает EM оптимизм, т.е. снижение S&P это импичмент Трампа, а не проблемы в торговле.

 

РЫНОК ОБЛИГАЦИЙ РФ

Рынок ОФЗ в шаге от максимальных значений начала ноября. Рост продолжается на небольших объёмах, на повестку выходит будущее снижение ключевой ставки в декабре на заседании ЦБ РФ

Корпоративный сегмент растёт на большом объёме свободной ликвидности у локальных участников рынка, которая будет только нарастать до конца года в связи с тратами бюджетных средств. Это определённый защитный буфер для локального рынка на случай продаж нерезидентов под конец года.

 

Удачи в торгах!

Отказ от ответственности
автор
CEO/Portfolio manager
Сергей Пирогов
Контакты

Оформи подписку

на нашу аналитику, чтобы узнавать всё о рынке акций!
Оформить

Комментарии

    Вы должны авторизоваться, чтобы оставлять комментарии.