28 000 чел. читают сообщества Invest Heroes Community
24.10.2019
686

INVEST HEROES - DAILY 24.10.19

TOP OF MIND

  • PMI за октябрь выходят вполне негативными, и у них есть общая черта: негатив идет из стран-торговых партнеров Китая — это Германия, Австралия, Япония, Корея. Производство и экспорт этих стран снижаются, причем в некоторых уже не первый месяц, что говорит в пользу вероятности коррекций на рынках акций
  • Об этом нам также говорит и другой индикатор — ISM Manufacturing (тот который упал в США ниже 50 в сентябре и всех напугал): мы провели анализ и выяснили, чем отличаются эти 2 PMI: IHS Markit — это активность внутри географических границ США, а ISM — это активность компаний из США по всему миру. Если вчитаться в отчет, главная причина падения настроений — это новый раунд пошлин вступивший в силу с 15 сентября, который больно ударил про заводам компаний из США в Китае, которые везут товары на родину.
  • (!) Таким образом, можно сегодня  и 1 ноября вновь наблюдать расхождения: ISM Manufacturing PMI вероятно останется в негативе, в то время как IHS Markit PMI Manufacturing вполне может остаться выше 50. Это важно для рынка, т.к. статистически при PMI<50 индекс S&P500 гораздо реже выкупает свои просадки

 

РЫНОК АКЦИЙ РФ

Рынок акций в серьезной бычке. Налицо тенденция:

  • В первом эшелоне есть ряд акций с дивидендной доходностью выше 9%, что очень сильно
  • На этом фоне во второй эшелон идти покупателям смысла почти нет, при отсутствии стресса на внешних рынках мы идем к 3,000 по индексу ММВБ (кстати, такой прогноз я давал в августе) — смотрите видео:

Корпоративные истории:

  • Yandex. Завтра отчетность, но до ноября нет ясности по законодательству и поэтому в акциях преобладают продажи
  • Сургут. Можно долго спорить, но текущий паттерн выглядит как попытка роста к 45 рублям / префы я считаю растут необоснованно, т.к. их дивполитика не на столе, а рубль очень крепкий

 

СЫРЬЕ И ВАЛЮТА

Нефть вчера предприняла неожиданный скачок на снижении запасов, что несколько ставит в тупик. Мы ожидали, наоборот, снижения перед днем PMI. 

Золото торгуется по доходности 10-леток США, которые пока отражают спрос на риск/избыток предложения и сдвиг спроса в ближний конец кривой. Мы полагаем, что это рано или поздно изменится, что открывает хорошие возможности трейдов в золоте вплоть до $1,550.

Российский рубль продолжает торговаться ниже 64₽/$, поддерживаемый налоговом периодом и высокими ценами на нефть. Сегодня можно ожидать минимальные уровни по обменному курсу, благодаря пятничным выплатам налогов и промежуточных дивидендов Роснефти. Но ожидания снижения ключевой ставки на 1% на горизонте до конца года будут давлеть над курсом в ближайшем будущем.

 

РЫНОК ОБЛИГАЦИЙ РФ

Аукцион Минфина в 10-летних бумагах прошёл успешно, ведомству удалось разместить полный лимит в 30 млрд руб при спросе около 80 млрд руб. Высокая доля неконкурентных заявок («куплю по рынку») говорит о все ещё большом спросе на ОФЗ на текущих уровнях. Рынок активно закладывает два снижения ключевой ставки на ближайших заседаниях по 50бп на каждом.И в пятницу регулятору придётся в пресс-релизе подтвердить свои решительно «мягкие» словесные интервенции, иначе быть коррекции...

Рынок корпоративных облигаций остаётся хорошей альтернативой ОФЗ и депозитам, поэтому большой объём приходящей рублевой ликвидности абсорбируется новыми первичными размещениями, поскольку компании готовы активно занимать на длителтные сроки на текущих уровнях доходности

Отказ от ответственности
автор
CEO/Portfolio manager
Сергей Пирогов
Контакты

Оформи подписку

на нашу аналитику, чтобы узнавать всё о рынке акций!
Оформить

Комментарии

    Вы должны авторизоваться, чтобы оставлять комментарии.

    Аналитический портал