В апреле стало известно, что российский Burger King начал готовиться к проведению IPO в 2019 году. Рассмотрим, что известно о компании и предстоящем размещении на данный момент.

По предварительной информации, андеррайтарами размещения могут быть «ВТБ Капитал», JP Morgan и Morgan Stanley.

Есть предварительная информация, что в ходе IPO компания предложит покупателям бумаги допэмисии и часть пакета ВТБ.

Действующие акционеры оценивают стоимость компанию в EV/Sales 5x. В 2018 году выручка компании составила 27,7 млрд рублей. То есть потенциальная стоимость всего бизнеса российской сети может достигать 138,5 млрд рублей.

Чего ожидать от рыка быстрого питания?

По оценкам Euromonitor International, в 2018 году оборот российского рынка фастфуда вырос на 3%, до 510 млрд руб. В тройку лидеров рынка вошли McDonald’s, KFC, Burger King. Состав тройки не меняется четвертый год подряд, тем не менее доля McDonald’s сократилась с 26,4% до 23%, доля KFC выросла с 9,2% до 14,2%, а доля Burger King – с 7% до 12,9%. По предварительным данным Eurimonitor, рынок быстрого питания в России в 2020 году вырастет на 23% относительно 2018 года.

 

Рынок фастфуда в России, млрд руб.

 

IPO: чего ожидать?

Если Burger King действительно предложит в рамках публичного размещения дополнительный объем эмиссии, то это является положительным сигналом – таким образом компания ищет новых акционеров, в том числе и в лице частных инвесторов.

Продажа части пакета ВТБ не должна смущать, так как для инвестбанка сеть быстрого питания не является профильным активом.

Исходя из вышеизложенных тезисов, можно предположить, что не будет ситуации, когда посредством IPO проблемы старых акционеров будут переложены на новых. Учитывая отставание Burger King от своих основных конкурентов по количеству заведений, привлеченные деньги будут направлены на активное открытие новых ресторанов сети и маркетинг.

Количество заведений топ-3 компаний, 2018 год

 

Автор

Алексей Бурцев
Алексей Бурцев