КАК ТОРГОВАТЬ ОТСКОК НЕФТИ?

03 фев в 16:24

Когда нефть торговалась по 65$+, Никита писал о том, что пора фиксировать прибыль в нефтяных компаниях, и мы ждем снижения рублевой нефти.

С тех пор нефть упала почти на 20%, а вот большинство нефтяных компаний остались там же. Кроме Татнефти (-7%) все упали в пределах 2-4%.

Это подсказывает два интересных вывода:

  • Нефтяные компании покупать еще рано
  • Можно покупать саму нефть – рынок не верит, что цены останутся ниже 60$/барр

Для продвинутых трейдеров – сейчас можно рассмотреть трейд «лонг нефти – шорт нефтедобытчиков».  Потенциал заработать меньше, но тогда не страшна ситуация, если нефть задержится внизу или пойдет ниже.

ПОДРОБНЕЕ:

  • Спрос и предложение в нефти – в моменте баланс бычий
  • Нефть отражает настроения инвесторов по мировому росту экономики – здесь неопределенность, поэтому после отскока надо быстро фиксировать прибыль

Спрос и предложение в нефти — в моменте баланс бычий

  • Ливия – минус 900 тыс барр/день

Снижение добычи в Ливии с 1,2 млн барр./сут. до 280 тыс. барр./сут. (-900 тыс. барр/сут из-за блокады ключевых экспортных терминалов).

В Ливии еще в декабре добывалось 1.2 млн барр/сут. Однако, там сейчас конфликты между группировками, одна из них заблокировала ключевые терминалы, из-за чего экспорт рухнул.

Ливия рискует остановить добычу нефти вообще, если блокада не прекратится (источник)

  • США – плюс 100 тыс барр/день предложения

Добыча в США достигла 13 млн барр/сут (+100 тыс. барр/сут к концу декабря)

  • Китай – минус 3 млн барр/день спроса

Источник – Блумберг. В среднем Китай потребляет 14 млн барр/день нефти. Но это выглядит не так плохо, как звучит – там изменение на 3 млн барр в день происходит каждую неделю:

Проблема в том, что именно в январский период такое снижение нетипично. Обычно в Китайский новый год китайцы много летают, т.е. идет рост спроса на топливо. На этот раз китайцам везде закрывают границы,  да и сами китайцы предпочитают не появляться в людных местах (в т.ч. аэропортах).

Риск в том, что спрос останется устойчиво низким – вот поэтому сидеть в лонге нефти сейчас страшно.

  • Мир: Спрос на нефть – потенциально минус 260 тыс барр/день

GS: коронавирус может сократить спрос на нефть на 260 тыс. барр/сут.

  • ОПЕК – потенциально минус  500 тыс барр/день

Сделка ОПЕК - без коронавируса на следующей неделе не было бы собрания комитета ОПЕК. Сейчас в СМИ разная информация, вплоть до сокращения от 500тыс до 1 млн барр/день Саудовской Аравией. Мы думаем, что сокращение логично объявить для баланса рынка, но с учетом ситуации в Ливии логично сокращать на 300-400 тыс. барр (это объем долгосрочного выбытия спроса + роста экспорта из США), а эффект остановки в Ливии сам по себе должен оказать позитивный эффект на цены.

Итак, что сейчас заложено в рынок

  • Паника насчет спроса со стороны Китая (до 3 млн барр/день)
  • Потенциал снижения добычи со стороны ОПЕК (0.5-1 млн барр/день)
  • Снижение добычи в Ливии (0.9 млн барр/день)

То есть при прочих равных перевес баланса в лучшем случае в 1.1 млн барр в день в сторону падения нефти.

Что может дать отскок нефти

  1. Позитивные новости по вирусу в Китае – вирус по скорости распространения и коэффициенту смертности не сильнее аналогичных катастроф, которые были за последние 20 лет.
  2. Полная остановка добычи нефти в Ливии
  3. Сокращение добычи ОПЕК на 1+млн барр/день. Если Саудиты реально готовы сократить свою добычу на 1 млн барр/день, они потребуют хоть какого-то сокращения и от других. Я говорю не о том, что по факту сократят на 1+ млн барр/день, речь о новостях и ожиданиях.

Причем спекуляции на этих ожиданиях будут скорее всего заранее, в преддверии заседания ОПЕК.

Как торговать отскок нефти

Через нефтяные компании – нет, в их цене и так заложена рублевая цена на нефть выше текущих.

Через фьючерсы на нефть – да, но с контролем рисков и быстрой фиксацией прибыли. Сейчас нефть стоит 56$ - по 60$ я бы уже сдавал. Нефть – очень волатильный инструмент. Вы можете оказаться правы, но перед этим получить маржин колл. Чтобы такого не было, входите на часть портфеля, с расчетом, что на 2-3$ могут прокатить без возможности закрыться (ночью, например).

Отказ от ответственности
НЕХомяк! - рассылка для инвесторов
Тут мы собираем самое лучшее из написанного нами на тему рынка и текущих ситуаций в компаниях для вас!
Александр Сайганов
Полный доступ к аналитике

Получите пробный доступ ко всей аналитике на месяц

Попробовать
Полный доступ к аналитике

Получите пробный доступ ко всей аналитике на месяц

Попробовать

Вы должны авторизоваться, чтобы оставлять комментарии.

Комментариев:

    Читать также

    Все публикации ⟶