Какие рынки могут дать двузначную доходность?

13 окт в 15:54

Что общего между бананами, «уловителями» углекислого газа и онлайн-обучением? То, что эти рынки будут расти двухзначными темпами на горизонте до 2023-2025 года и уже имеют сильных игроков, которые будут приносить прибыль. 

Сегодня мы разберем перспективные сектора на рынке США и компании, которые помогут инвестору заработать на этом росте. 

 

Вулкан в Эквадоре сократит предложение бананов и даст толчок к развитию экспорта из других регионов

По прогнозам Technavio, среднегодовой рост рынка органических бананов в период с 2019-2023 год составит 11%, а темп роста рынка органических продуктов составит примерно 14.56% и по объему достигнет $326 млрд к 2024 году. 

Одни из крупнейших компаний в производстве и доставке свежих продуктов базируются в Америке: Caito Foods Service, Dole Food, а также Chiquita BrandsInternational Sàrl, которая специализируется только на бананах. 

Недавно в Эквадоре произошло извержение вулкана, которое затронуло провинции, где выращивается основная доля бананов в регионе. Эквадор является пятым поставщиком бананов в мире - его доля составляет 27% от всего мирового оборота бананов.

По мнению экспертов El Comercio, в результате извержения погибло 25-30% урожая, что снизит общемировое предложение на 8% и значительно отразится на рынках России (доля Эквадора на рынке 96%), Европы (33%) и Ближнего Востока (50%). По последним данным, 55 тысяч гектаров плантаций уничтожено, десятки тысяч под слоем пепла и не дадут урожая, более того, 1.5 миллионов коробок готового урожая также погибло. 

Одним из бенефициаров извержения в Колумбии может стать Американский FreshDel Monte Produce (NYSE:FDP), один их самых крупных игроков на рынке. Акции компании с момента публикации новости выросли на 5.7%, но находятся на достаточно низком уровне по отношению к месячным и годовым значениям. Компания поставляет свежие фрукты и овощи на рынки Европы, Ближнего Востока и Африки, при этом доля бананов в выручке компании составляет 37%. 

EV/EBITDA = 11.45х, что находится на среднем историческом уровне. Хотя, по версии аналитиков Simply Wall Street, компания недооценена на 50%.

Источник: отчеты компании 

 

Fresh Del Monte Produce (NYSE:FDP) также торгуется значительно ниже балансовой стоимости: Price to Book ratio всего 0.62 , что также ниже исторических показателей на 30%.

 

На страже углекислого газа. План по достижению устойчивого экологического развития

Рынок «улавливания» углекислого газа оценивался в $1.5 млрд в 2019 году и, по прогнозам Fortune Business Insights, достигнет $6.13 млрд в 2027 году, что соответствует CAGR в 19.2%. 

Equinor (NYSE:EQNR), ExxonMobil (NYSE:XOM), Flour Corporation (NYSE:FLR) и NRGEnergy (NYSE:NRG- ключевые участники на глобальном рынке. 

В 2015 году в Париже заключено климатическое соглашение, по которому страны, подписавшие его, должны к середине века перейти на нулевой выброс углекислого газа в атмосферу. Международное энергетическое агентство (IEA) утверждает, что для достижения данной цели странам придется увеличить «улавливание» углекислого газа с 40 миллионов тонн (сегодняшняя цифра) до 800 миллионов тонн.

В долгосрочной перспективе от движения в сторону экологичности выиграют компании, специализирующиеся на производстве «улавливателей».

Мы считаем, что бенефициарами тренда могут быть:

  • FuelCell Energy (NASDAQ:FCEL) – компания проектирует, производит и обслуживает энергетические станции с топливными элементами. На данный момент имеет контракт в сфере carbon capture с ExxonMobil. Сегмент занимает 30% от выручки компании.

 

  • Halliburton (NYSE: HAL) – одна из крупнейших в мире фирм, оказывающих услуги нефте- и газодобывающему сектору. Доля carbon capture неизвестна, но у компании уже есть проекты в Японии и Мексике в том числе. 

  

В связи с текущим нефтяным кризисом, вызванным COVID-19, данные компании переживают не лучшие времена, также, как и их основные потребители: нефтегазовые компании. 

 

По тому, что могут нам сказать форвардные мультипликаторы, из двух компаний, Halliburton является более привлекательной: показатель EV/EBITDA находится в более постоянном диапазоне, что говорит о хорошем финансовом менеджменте и способности компании стабильно генерировать прибыль. Прогнозы по соотношению цена-прибыль в районе 2х указывает на то, что инвесторы сейчас в целом не ожидают сильного роста компании, но готовы заплатить за ее стабильность. 

 

FuelCell Energy (NASDAQ:FCEL) исторические и прогнозные ключевые показатели:

Halliburton (NYSE: HAL) исторические и прогнозные ключевые показатели:

Source: MarketScreener

 

Интернет, провайдеры сервисов и технологий развивают онлайн обучение

Рынок онлайн обучения растет быстрыми темпами благодаря все более новым интернет-решениям. С размером рынка в $171 млрд в 2019 году, он будет расти с CARG в 10.85% до 2025 года.

Компании, такие как Chegg (NYSE:CHGG), K12 Inc (NYSE:LRN) и 2U (NYSE:TWOU), уже показали отличный рост после того, как школы и университеты были вынуждены перейти в онлайн, и будут расти в будущем за счет расширения бизнеса и предоставления новых услуг. 

Большой тренд:

Рынок образования практически удвоится за следующие 10 лет, с прогнозами роста с $10 трлн до $18 трлн. Большим трендом будет развитие диджитализации обучения: онлайн-школы, использование виртуальной реальности и даже Интернет вещей. 

 

Кто сможет на этом заработать: 

  • Онлайн-школы разного уровня образования и с разной аудиторией, включая детей школьного возраста и взрослых для повышения квалификации – с объёмом рынка в $833 трлн. 
  • Компании, предоставляющие доступ к обучающим материалам – например, книжные издательства, которые выпускают материал в том числе и онлайн, базы литературы, а также площадки, где можно смотреть курсы и проходить интерактивные уроки. 
  • Разные сервисы для поддержания индивидуального и корпоративного обучения, тестирования и сертифицирования – самый маленький, но быстро-растущий сегмент на рынке, так как дает образовательным учреждениям платформы для перехода в онлайн режим.

 

Микротренд:

Сейчас большие корпорации инвестируют в создание своей системы обучения. Google, Yandex и другие делают свои школы, университеты, чтобы набирать талантливых ребят в свой коллектив. В будущем планируется обучение молодых ребят специальности, минуя стандартный путь обучения через университет. Эта тенденция, и в целом развитие рынка онлайн-обучения, будет набирать обороты. От этого могут выиграть онлайн-агрегаторы, которые сейчас делают удобный софт, вкладываются в маркетинг, отработку бизнес-процессов и тд. 

Среди перспективных рынков можно выделитьHigher Education LMS: $10bn (Source: Valuates)Brazil Schools Software: $4.6bn (Source: Oliver Wyman).

Перспективные компании: 

  • Arco Platform Limited (NASDAQ:ARCE) – Бразильская компания, которая разрабатывает образовательные решения, ориентируясь на контент, технологии и специализированные услуги. Компания обслуживает более 1 360 тыс учащихся и более 4 500 частных школ по всей Бразилии. 
  • Cornerstone Ondemand Inc. (NASDAQ: CSOD) – система управления талантами, предоставляет решение для набора и обучения, а также для совместной работы. 
  • 2U Inc. (NASDAQ:TWOU) – образовательная технологическая компания (EdTech), которая заключает контракты с некоммерческими колледжами и университетами на предоставление онлайн-программ разного формата: от коротких курсов до интенсивных bootcamp программ. 

 

 

Arco Platform Limited (NASDAQ:ARCE) исторические и прогнозные ключевые показатели:

Cornerstone Ondemand Inc. (NASDAQ: CSOD) исторические и прогнозные ключевые показатели:

2U Inc. (NASDAQ:TWOU) исторические и прогнозные ключевые показатели:

Давайте посмотрим на форвардные показатели этих компаний. Прогнозируется, что Cornerstone Ondemand выйдет на EV/EBITDA в районе 15-13х. Это говорит о том, что в будущем компания становиться более привлекательной для инвесторов, в то время как показатель для 2U Inc остается очень высоким. 

Будущая привлекательность для инвесторов также видится у Arco Platforms, так как показатель EV/EBITDA по прогнозам будет уменьшаться. При этом, по price-to-bookratio мы видим, что акции Cornerstone и 2U торгуются с премией к балансовой стоимости, но эта премия намного выше у Cornerstone Ondemand. 

Несмотря на то, что Cornerstone и 2U получают отрицательную прибыль, инвесторы все равно готовы заплатить (на каждый доллар убытков) $21 и $14 для Cornerstone и 2U. Соответственно, это может указывать на то, что рынок верит в будущий рост и укрепление показателей компании. 

Arco должен выйти на положительную прибыль уже в этом году, и высокий показатель price to earnings говорит о том, что инвесторы верят в будущую прибыль компании и готовы сейчас за нее заплатить. На переоценку Arco также указывает высокий price to book ratio. Учитывая, что Cornerstone и 2U все еще в районе отрицательной price-earnings ratio, более привлекательной выглядит Arco Platforms. 

 

Кроме новых сервисов и свежих компаний, крупные игроки, которые хотят быть на гребне волны, уже ищут как их продукты и сервисы могут интегрироваться в систему онлайн-обучения.

  • Cisco (NYSE:CSCO) на конец прошлого года отчиталась о 6% росте прибыли от приложений для онлайн-звонков и других приложений, которые помогают организовать виртуальные учебные классы. Они прогнозируют, что выручка этого сегмента будет расти с CAGR в 9.3%, в то время как остальной бизнес – только на 1.9%.
  • Apple (NYSE:AAPL) использует уже имеющийся iTunes U для размещение обучающего материала и неоднократно подчеркивает совместимость их продукции с учебным процессом онлайн. Доля Apple в поставках компьютеров на рынке образовательного оборудования в Америке, оцениваемого в $18 млрд,% составляет 19%. 
  • Alphabet Inc. (NYSE:GOOGL) продолжает выпускать новые приложения для обучения онлайн, такие как Socratic, Bolo для Индии и Workbench. Ежегодная выручка Socrative оценивается в $19.6 млн и является третьей по величине такого рода сервиса в мире. Как и Apple, Alphabet выпускает планшет Chromebook, который держит 59% рынка образовательного оборудования в США. 
 

P.S. Мы анализируем тренды в ключевых отраслях каждый месяц, поэтому наши портфели всегда готовы к изменению конъюнктуры в разных секторах. В рамках подписки мы публикуем инвест идеи со средней доходностью 42% годовых. Присоединяйтесь!

 
 
Отказ от ответственности
НЕХомяк! - рассылка для инвесторов
Тут мы собираем самое лучшее из написанного нами на тему рынка и текущих ситуаций в компаниях для вас!
Никита Куйдо
Полный доступ к аналитике

Получите пробный доступ ко всей аналитике на месяц

Попробовать
Полный доступ к аналитике

Получите пробный доступ ко всей аналитике на месяц

Попробовать

Вы должны авторизоваться, чтобы оставлять комментарии.

Комментариев:

    Читать также

    Все публикации ⟶