Lithia Motors Inc.: покупка

13 авг в 15:46
  • Статус идеи
    Завершенная
  • Рекомендация
    Покупать
  • Актив
  • Дата открытия
    13.08.2021
  • Дата закрытия
    08.09.2021
  • Доходность
    -15.49%
  • Стоп-лосс
    -15.5% (318.00 $)
Андрей Курапов
Lithia Motors
NYSE: LAD
Цена открытия
13.08.2021
376.29 $
-15.49%
Цена закрытия
08.09.2021
318 $ -15.49%
 
Целевая цена
11.08.2022
472 $

Компания Lithia Motors стала не только бенефициаром ускорения спроса на подержанные авто, но и на новые автомобили тоже. Низкие процентные ставки по автокредиту, реализация эффекта отложенного спроса и активная экспансия в США создали благоприятные условия для роста финансовых результатов ритейлера.

Горячий тренд

Сейчас LAD находится на волне горячего тренда ввиду рекордно высоких цен как новые, так и подержанные авто. Ускорение цен на новые автомобили было обусловлено задержкой в поставках полупроводников, а также ростом стоимости материалов. В связи с этим потребители обратили внимание на подержанные авто, что повлияло на рост их стоимости. По данным FRED, рекордный рост стоимости подержанных авто был зафиксирован в июне, когда цены на машины взлетели на 45% г/г. Также цены на новые автомобили продолжают все еще расти.

Такой тренд на рост стоимости машин может продолжиться ввиду рекордно низких запасов новых авто у дилеров в США, а также повышенного спроса со стороны потребителя. По данным FRED, отношение запасов к продажам авто в США находится на рекордно низких уровнях за всю историю наблюдений.

В связи с сохранением высоких отпускных цен на новые и подержанные авто Lithia Motors продолжит «бить» прогнозы аналитиков, что будет подталкивать стоимость ценных бумаг компании вверх, как это было 2 квартала подряд.

EBITDA

По итогам 2 кв. 2021 года компания смогла заработать рекордно высокую EBITDA (+211% г/г до $484 млн)  ввиду сохранения повышенного уровня валовой маржи в сегменте новых и подержанных авто – 10% и 13% соответственно. Однако в ходе телефонной пресс-конференции менеджмент дал понять, что такая маржа не устойчива в долгосроке, и управленцы ожидают постепенное снижение рентабельности бизнеса уже к началу 2022 года в связи с нормализацией цепочки поставок. Однако маржа будет все еще выше своего исторического уровня. 

Мы ждем, что валовая маржа сегмента новых авто вернется к историческому уровню в ~6%, а подержанных авто – к уровню в ~10% к 2023 году ввиду полной нормализации спроса и предложения в отрасли.

Акции LAD сейчас интересны к покупке, так как:

  • Компания находится на волне горячего тренда, который может продолжиться еще ближайшие 2 квартала. Сейчас в автомобильной индустрии наблюдается наибольший рост цен за последние 10 лет. 
  • Холдинг активно растет за счет внутренней экспансии в США, а также развития своей онлайн-платформы Driveway, чтобы у клиентов была возможность совершать покупки и оформлять кредиты удаленно.

Таким образом, целевая стоимость ценных бумаг Lithia Motors Inc. –$472. Апсайд 26%. Статус – BUY.



Последний отчёт
  • Статус идеи
    Завершенная
  • Рекомендация
    Покупать
  • Актив
  • Дата открытия
    13.08.2021
  • Дата закрытия
    08.09.2021
  • Доходность
    -15.49%
  • Стоп-лосс
    -15.5% (318.00 $)
Андрей Курапов

Вы должны авторизоваться, чтобы оставлять комментарии.

Комментариев: