Лукашенко напугал инвесторов

17 авг в 16:23

Top of mind

Сегодня российский рынок корректируется, несмотря на то. что Китай и США в зеленой зоне. Причинами тому можно назвать негативный фон по торговым войнам, проблемы в EM (Турция рискует мощной девальвацией, Аргентина формализовала очередной дефолт, Бразилия активно болеет), и конечно же обострение ситуации с Белоруссией - все помнят Украину в 2014 году.

Думаю, будет справедливо отметить что российские акции уже долго показывали рост под 45 градусов вверх, так что коррекция уместна. Вместе с тем, учитывая что есть немало рисков и в Emerging Markets в целом, то что начинается с Белоруссии (где Батьку похоже ждут санкции от Евросоюза), может продолжиться в рамках глобального ухода инвесторов от рисков.

Мы можем видеть, как активность печатного станка падает, о чем я предупреждал: качественные облигации в США падают в цене несмотря на то, что их поидее скупает ФРС. Также и с гособлигациями, где продолжается крупный вал размещений 

Сырье и валюта

На этом рынке продолжается сохранение хрупкого равновесия:

  • Нефть снижается на $0.5 несмотря на отчеты о сокращении бурения и добычи в США. и закупках Китаем до 20 млн. барр нефти чтобы выполнять Фазу 1 торговой сделки. Похоже, реагирует на общее замедление восстановления в мире
  • Золото (+1%) и серебро (+2%) набирают к доллару,  что говорит нам о росте инфляционных ожиданий: если посмотреть на рост доходностей облигаций,  и НЕрост доллара, получается, что инвесторы опасаются инфляции и запрашивают выше доходность по бондам, а в силе доллара до сих пор не уверены, и ему буде сложно вырасти если мировая экоомика не столкнется с каким-то рисковым явлением

Это видно на графике DXY и VIX: волатильность продолжает снижаться, а доллар не крепчает в ответ на стресс. Значит, пока он не начался.

Низкая волатильность и слабый DXY — это предпосылка к обратной ситуации — всплеску волатильности и росту DXY на фоне негативных событий в мире. Все больше свидетельств того, что восстановление экономики во многих странах зашло в тупик, что сулит рынкам переосмысление как быть дальше.

Акции РФ

Учитывая расклад (акции в мире в плюсе, нефть чуть-чуть в минусе, индекс волатильности VIX у локальных низов, индекс доллара тоже) и наши реалии (цены на ОФЗ снизились, отразив риски, акции снижаются, а доллар к рублю делает +1%) понятно что сейчас инвесторы в российские активы боятся политических проблем.

На этом фоне лучший хедж — это 10-20-30% доллара в портфеле, которые не страшн перенести через выходные.

Из интересного на рынке:

  • Черкизово  скоро опубликует отчетность и есть признаки, что она окажется неплохой на фоне роста выручки, который видно из опер отчетов
  • Скоро также отчитается Мечел по МСФО (увидим эффект на прибыль от продажи Эльгинского месторождения) и М.Видео (узнаем финрезы 1П 2020 и возможно что-то услышим про дивиденды)
  • Yandex на мой взгляд дает хорошую точку для входа в шорт в ближайшее время: мы видим как он стоит на покупке против рынка. Но включение в MSCI не вечно и поход на 4000-4200 я считаю закономерным 
  • MAIL.RU смотрит на успехи Яндекса и похоже спит и видит включение в индекс позже в этом году — так можно объяснить его рост)

Облигации РФ

Российские облигации, как и акции, в страхе и переставляют цены (объемы невелики, но с учетом рисков сделки проходят по новым ценам). Вполне вероятно, что с открытием торгов в США в 16:30 МСК ОФЗ ещё сядут. 

 

Удачи в торгах!

Отказ от ответственности
НЕХомяк! - рассылка для инвесторов
Тут мы собираем самое лучшее из написанного нами на тему рынка и текущих ситуаций в компаниях для вас!
Сергей Пирогов

Яндекс

MOEX: YNDX

Mail.ru Group

MOEX: MAIL

Мечел

MOEX: MTLR, MTLRP

М.Видео

MOEX: MVID
Полный доступ к аналитике

Получите пробный доступ ко всей аналитике на месяц

Попробовать

Яндекс

MOEX: YNDX

Mail.ru Group

MOEX: MAIL

Мечел

MOEX: MTLR, MTLRP

М.Видео

MOEX: MVID
Полный доступ к аналитике

Получите пробный доступ ко всей аналитике на месяц

Попробовать

Вы должны авторизоваться, чтобы оставлять комментарии.

Комментариев:

    Читать также

    Все публикации ⟶