Лукойл, Газпром, Сургут-префы: когда и по чем?

07 авг в 16:00

Мы уже много говорили в своих постах, что с нефтянкой все сложно:

  • 2020 год будет слабым для всей российского нефтегаза из-за снижения добычи и падения цен на углеводороды;
  • Баланс спроса и предложения на рынке нефти восстанавливается, но рост заболеваний и новые карантины заставляют задуматься;
  • В мире большое количество запасов нефти и нефтепродуктов. Их физическое возвращение к докризисным уровням – вопрос нескольких кварталов. Сейчас процесс идет медленно.

Возникает логичный вопрос – а что будет дальше, если все сложно. 

В этом посте мы решили сделать очередной микс технического и фундаментального анализов и в комплексе посмотреть на самые «горячие» нефтяные фишки:

  • Лукойл;
  • Газпром;
  • Сургутнефтега-префы;

Анализ каждой компании будет начинаться с технического анализа графика котировок и заканчиваться нашими рассуждения по фундаментальному анализу. Мы обозначим главные уровни для каждой акции. Читайте пост до конца :)

Лукойл может упасть

Посмотрим на технический анализ компании.

1. В текущий момент акции находятся в понижательном тренде, в рамках которого цена может скорректироваться до уровня поддержки 4810.

2. После локальной коррекции до 4810 мы предполагаем, что покупатели удержат уровень поддержки и акции смогут продолжить рост с целью закрытия уровня дивидендного гэпа — 5500.

3. При достижении уровня 5500 будет сформирован разворотный паттерн "двойная вершина" (double top), в результате чего повысится вероятность коррекции до уровней 4810 (нижняя граница паттерна) и 4300 (целой уровень при реализации паттерна "двойная вершина").

https://tvc-invdn-com.akamaized.net/data/tvc_06b52e5f0afd6e345e0b9b666a1af76b.png

Фундаментальный анализ подтверждает цель ниже 4900.

Лукойл – один из топовых нефтяников по эффективности на российском рынке. Но падение объемов добычи и цен реализации нефти и нефтепродуктов сильно подкосит его финансовые результаты. Свободный денежный поток будет низким Компании даже с учетом экономии на капитальных затратах. Поэтому в будущем году:

  • либо будут маленькие дивиденды за свои деньги (~50 руб.);
  • либо будут сопоставимые дивиденды с прошлым годом, но за счет долга (благо он низкий);

И тот и другой варианты не будут влиять на стоимость самого бизнеса. В любом случае, до объявления дивидендов акции компании могут скорректироваться ниже 4800 руб./акцию. Все, что ниже – хороший уровень входа на несколько лет вперед.

Газпром также выглядит технически слабо

1. В текущий момент акции находятся в понижательном тренде, в рамках которого цена может скорректироваться до уровня поддержки 189.5.

2. После локальной коррекции до 189.5 мы предполагаем, что покупатели удержат уровень поддержки и акции смогут продолжить рост с целью закрытия уровня дивидендного гэпы, с последующим ростом до уровня сопротивления 208.

3. При достижении уровня 208 будет сформирован разворотный паттерн "двойная вершина" (double top), в результате чего повысится вероятность коррекции до уровней 180 (нижняя граница паттерна) и 160 (целой уровень при реализации паттерна "двойная вершина").

Следует отметить, что техническая картина акций Газпром и Лукойла очень схожа, если смотреть с точки зрения прогнозного движения цены.

https://tvc-invdn-com.akamaized.net/data/tvc_a89c571b54e0620205d38c1556ddd9c6.png

Фундаментально подтверждается высокая вероятность захода ниже 180 руб.

Газпром испытывает трудности из-за ситуации на рынке газа. Цены на «голубое топливо» показывают свое оживление после минимумов мая-июня, но фактически колеблются около мартовских-апрельских уровней. Более того, ряд покупателей (к примеру, Турция) сокращает общегодовые приобретения российского газа из-за наращивания СПГ-поставок.

Ситуация отражается в пост-гэповом боковом движении котировок 181-188. Оно может продолжиться до высокого сезона (осень-зима). После этого станут понятны примерные фин. резы года, и будет ясным начало нового 2021 года.

До майских дивидендов и объявления их фактического размера Газпром могут (по опыту этого года) активно продавать. Ниже 180 руб. видим привлекательным цены для покупки на несколько лет вперед.

Сургутнефтегаз-префы выглядит привлекательнее, чем остальные

1. Цена отбилась от уровня поддержки 36.30 и имеет высокие шансы на продолжение роста до уровня 37.7.

2. После достижения уровня 37.7 возможно образование разворотного паттерна "двойная вершина" (double top), в результате чего может развиться локальная коррекция до уровней 36.3 и 34, соответственно.

3. По факту завершения локальной коррекции мы ожидаем возобновления роста с целью достижения уровней 39 и 41.4, соответственно.

https://tvc-invdn-com.akamaized.net/data/tvc_95f74a5bf2811c97a7953f7bd94b5924.png