МАРАФОН "НЕ БУДЬ В ДЕПОЗИТЕ" - ДЕНЬ 4

20 авг в 16:07

Дорогие друзья, приветствую вас на дне 4 марафона Героев! Сегодня мы с вами поговорим про акции и ETF.

ETF — ЧТО БРАТЬ, ПОЧЕМУ, КАК ВЫБИРАТЬ?

ETF, конечно же, самый простой способ вложиться в рынок или тот или иной его сегмент. Купил — и ты в рынке.

Что кроме этой простой формулы стоит учитывать инвестору, давайте попробуем разобраться:

Структура ETF. Хоть это и просто, но многие не смотрят что внутри, а зря. Часто в ETF есть большой вес какой-то отрасли или компании, и, хотя вы вроде бы как покупаете ETF, к примеру, на Китай, на поверку оказывается, что вы инвестируете в 5–6 компаний на 60–70% средств, в остальные 30–40% это мелкие доли в других.

Вот, например, ETF FXCN: 40% это Alibaba и Tencent! Соответственно, именно эти компании во многом определят успех ваших вложений:

 

А вот что с отраслями: повседневный спрос (защита), телеком (защита) и финансы (высокая цикличность) это больше 75% того, что вы покупаете:

 

Комиссии. Стоит понимать, что ETF делаются во имя заработка того кто их выпустил, и чем более экстравагантный ETF, тем выше комиссии — простой ETF на популярный индекс акций или облигаций обойдется в менее 0.5% годовых, а ETF на нефть может стоить и несколько % годовых

Многие инвесторы хотят понимать, когда покупать ETF, и здесь, пожалуй, не придумать ничего лучше технического анализа и межрыночного анализа. Таже разумно сверяться с макроэкономическими трендами, а точнее с их темпом изменения (т.е. не с тем, растет ли ВВП США например, а ускоряется ли его рост или продолжается, но все медленнее и медленнее). Если выбранный ETF показывает себя сильно, то часто его стоит покупать, в нем есть тренд. Как это сделать, я покажу пару идей на вебинаре в 19:30.

Чтобы изучать ETF, я настоятельно рекомендую зайти на сайт организации, администрирующей ETF, или сайты-агрегаторы информации, на которых вы найдете ETF на любую выбранную тему — ETF.com и ETFdb.com.

ПОПУЛЯРНЫЕ КЛАССЫ ETF

В мире принята плюс-минус одинаковая классификация названий разных активов, и часто уже по названию ETF понятно, что в нем внутри.

ETF облигаций:

  • Long term / short term Bond… — короткие и длинные облигации
  • Govt Bond/Bill… — ETF на гособлигации/короткие гособлигации
  • Investment Grade (IG) Bond… — это облигации инвестиционного рейтинга, как правило качественные и поэтому не самые доходные, но надежные
  • High yield… — рисковые облигации

ETF акций:

  • Small cap / Mid Cap / Large Cap — акции маленьких, средних или крупных компаний
  • Growth — акции компаний роста
  • Value — акции компаний дивидендных, устоявшихся
  • 3x bull / 3x bear — ETF, который дает результат с 200% плечом

АКЦИИ И КАК СОРЕВНОВАТЬСЯ С ИНДЕКСОМ

Многие управляющие соревнуются с индексом, выбирая пропорцию бумаг отличную от него. Давайте поговорим о том, как обыгрывать. Для того, чтобы показать результат лучше индекса, наиболее часто применяют несколько приемов:

  • Ставят больше на определенный сектор (например, учитывая тренд в золоте, было нетрудно обойти индекс, взяв побольше акций золотодобычи), основываясь на макро
  • Перевешивают между компаниями исходя из их фундаментальной оценки — так, смотрят кто вырос и его вес сокращают, а тех кому до справедливой оценки ещё далеко, дают вес больше
  • Фиксируют прибыль, выходя на 20–30% в кэш если 80% акций находятся в 5% дистанции от своих справедливых цен и, наоборот, докупают до 100–125% портфеля если апсайд по акциям на год вперед 25% и выше
  • Находят идеи вне индексных бумаг, и делая на них доходность выше индекса, обходят его. В этот класс можно также отнести кэш, валюту и облигации: когда индекс падает, они падают меньше, как правило

Такое управление затруднено при условии, что у вас нет фундаментальных оценок всех компаний под рукой и возможности предвидеть их пересмотр (т.е. глядя на нефть или золото понимать, что аналитики написали что акции Полюса или Роснефти стоят столько-то, но с учетом роста нефти акции могут подрасти ещё настолько-то).

Вот как обычно выглядит рабочая табличка на примере таргетов по одной отрасли: по каждой компании оценена справедливая стоимость на 12мес. вперед, дивиденды на это год и год вперед, мультипликаторы, EBITDA, чистая прибыль и так далее:

Далее уже управляющие с учетом своего видения развития экономики выбирают наиболее перспективные бумаги и распределяют между ними доли, а по мере роста или снижения акций перевешивают их между собой.

Крупные фонды (2–3 млрд руб. и более) почти никто не шортит (не разрешено), и боятся проиграть индексу, так что они почти всегда скупают главные бумаги индекса перед дивидендами (если они до этого из них выходили на время) или на дивгэпах, помогая им закрываться. Вам же можно выбирать разные портфели, не заморачиваться индексом, и главное следить за рисками и эффективностью позиций. Вас не уволят если вы проиграли индексу 1 год.

 

Удачи и до встречи на вебинаре!

Мы сегодня поговорим про облигации, ЗПИФ, ETF и акции подробнее

Отказ от ответственности
НЕХомяк! - рассылка для инвесторов
Тут мы собираем самое лучшее из написанного нами на тему рынка и текущих ситуаций в компаниях для вас!
Сергей Пирогов

Вы должны авторизоваться, чтобы оставлять комментарии.

Комментариев:

    Читать также

    Все публикации ⟶