НОВЫЕ МЕРЫ ПО КРЕДИТАМ ФИЗЛИЦ: ТИНЬКОФФ СПРАВИТСЯ

19 фев в 18:28

 

11 марта Тинькофф опубликует результаты 4 кв. 2019 г.  Это был первый квартал, когда в силу вступили надбавки к коэффициентам риска по необеспеченным кредитам для физических лиц.  Банк один из ключевых игроков на этом рынке, но мы считаем, что эти ограничения не окажут сильное давление на результаты группы.  

Давайте разберемся почему.

 

Это важно потому, что коэффициенты риска влияют на нормативы

Изменились величины коэффициентов риска для кредитов физ. лицам, которые тратят на обслуживание долга более половины своих доходов. Сейчас такие кредиты занимают порядка 15% от портфеля. 

Коэффициенты риска - это величина, на которую умножается размер кредита при расчете нормативов. Например, если она равна 1.2, то кредит на 100 000 рублей учитывается при расчете нормативов достаточности капитала как 120 000 рублей.

Если у банка величина норматива ниже порогового значения (сейчас для Тинькофф минимум 10.1%, а текущее значение 11.9%), то на него накладывается штраф, возможен запрет на осуществления ряд видов деятельности или лишение лицензии.

 

 

 

Менеджмент уже принял меры

Для Тинькофф необеспеченное кредитование физ. лиц - фундаментальная часть бизнеса (около 55% от активов). Именно поэтому банк отказался от выплаты дивидендов в течение 2019 г., снизил норму выплат с 50% от чистой прибыли до 30%, а также провел докапитализацию на $300 млн (текущая рыночная капитализация $5 052 млн).

 

Таким образом, увеличивается собственный капитал, а с ним и величина норматива.

 

 

Впереди замедление роста

Таким образом, от такого решение может быть несколько важных последствий для банка. Кредиты будут выдаваться более избирательно, что

  • на более длинном горизонте увеличит качество портфеля; 
  • в краткосрочном периоде может замедлить темпы роста.

На конференц-звонке по итогам 3 кв .2019 г CEO банка Оливер Хьюз утверждал, что группа за последнее время и так снизила процент одобрений. Несколько лет назад было 25% по кредитам и 30% по кредитным картам. Сейчас 17% и 18% соответственно. Т.е. тенденция к улучшению качества портфеля и так есть.  

Видно снижение доли просроченных или неработающих кредитов (NPL). За год она уменьшилась с 10.8% до 7.9%

Уже сейчас видны некоторые последствия: темпы роста в 4 кв. 2019 замедлились.

Тинькофф все равно остался в лидерах рынка по росту, но как и все вел себя в 4 кв. скромнее. 

 

 

Таким образом, мы скорее ждем, что в краткосрочном периоде может быть не самая сильная отчетность за 4 кв. 2019 г.

С другой стороны, на более длинном горизонте качество портфеля улучшится, банк станет надежнее. Он сейчас находится в фазе роста,  поэтому инвесторы больше ждут не дивидендов, а именно реинвестиций в будущее.  

 

Отказ от ответственности
Стартует запись на 4-й поток нашего легендарного базового курса по Основам Инвестирования!
Заполните заявку и с вами свяжется наш менеджер.
Александр Сайганов
Полный доступ к аналитике

Получите пробный доступ ко всей аналитике на месяц

Попробовать
Полный доступ к аналитике

Получите пробный доступ ко всей аналитике на месяц

Попробовать

Вы должны авторизоваться, чтобы оставлять комментарии.

Комментариев:

    Читать также

    Все публикации ⟶