Объясняем для новичков: что такое IPO и ЗПИФ

25 ноя в 09:30

Вы давно спрашиваете нас про вложения в IPO и конкретно про ЗПИФ. Мы решили поделиться своим мнением на эту тему.

Основные моменты:

— IPO может дать высокую доходность, при этом самостоятельно выбирать компании опасно, так как большинство из них убыточны и могут никогда не стать прибыльными.  
— ЗПИФ “Фонд первичных размещений” — инвестиционный фонд, который фокусируется на IPO. Задача управляющего фондом — находить выгодные вложения, так как на кону огромные деньги. Поэтому вложения в него могут быть менее рискованные, по сравнению с выбором IPO.

В статье мы рассказали о структуре ЗПИФ (в какие отрасли инвестирует), как им пользоваться и, конечно же, про риски инвестирования через данный фонд.


IPO может давать двухзначную доходность, при этом опасно выбирать компании не глядя

IPO — это когда компания впервые размещает свои акции на бирже, то есть продает доли фондам и обычным инвесторам-физикам.

IPO бывает cash in и cash out. Cash in — когда деньги, полученные от продажи акций, остаются в компании и инвестируются в новые проекты. Большие акционеры в этом случае не продают своих долей: их доли просто размываются за счет выпуска новых акций. Cash out — когда крупные акционеры продают часть своей доли: компания ничего не получает, просто часть доли мажоритария переходит к новым акционерам.

Участвовать в IPO интересно, потому что можно быстро получить высокую доходность, если грамотно вложиться. Если посмотреть на данные по IPO с 1980 года, то средняя доходность составляет 22.4% на горизонте трех лет, при этом доходность в первый день находится на уровне 18%. Вот эту самую доходность и получают те, кто участвует в IPO: они покупают по «самой первой цене», которая даже не всегда бывает на рынке (иногда цена на акции сразу открывается гэпом вверх).

На IPO можно заработать, если вы понимаете, что компания обладает хорошим фундаментальным потенциалом роста. В предыдущей статье мы подробно писали о том, зачем вообще инвестору знать про IPO и как часто на нем можно заработать.

Кроме того, чтобы поучаствовать в IPO, нужно быть крупным покупателем, так как с мелкими напрямую организаторы IPO не работают. Обычный физик может поучаствовать через брокера.

При этом участвовать во всех IPO вслепую опасно, так как около половины компаний, выходящих на IPO, убыточны, и, возможно, никогда и не смогут стать прибыльными. Задача профессионалов — распознать выгодные возможности и участвовать в них, поэтому они и управляют многомиллиардными фондами.

ЗПИФ — инвестиционный фонд, долю в котором можно купить. То есть покупатель ЗПИФа получает долю в большом пуле денег, который находится под управлением профессионалов, которые выбирают, во что вложиться.

Фонды создаются управляющими компаниями для того, чтобы приумножать деньги клиентов, и обычно специализируются на каком-то виде активов. Управляющая компания (УК) – организация, которая управляет средствами клиентов, люди доверяют свои средства УК для приумножения своих капиталов.

Есть и такие фонды, которые специализируются на IPO.

Новый продукт Freedom Finance ЗПИФ “Фонд первичных размещений”, и с чем его едят

Компания Freedom finance совместно с УК «Восток-Запад» (управляющая компания до конца года войдет в состав холдинга Freedom Holding Corp.) создала ЗПИФ «Фонд первичных размещений», который фокусируется на инвестировании в IPO.

Что происходит на стороне фонда:

  • Команда FF анализирует компании, выходящие на IPO, и выбирает выгодные возможности;
  • Есть формализованная стратегия, свободная от субъективного мнения управляющего.

ЗПИФ был запущен в середине мая 2020-го, и его текущая динамика доходности выглядит значительно сильнее рынка:

В июле фонд был выведен на Московскую биржу (торгуется здесь в рублях), а в сентябре - на Санкт-Петербургскую биржу (в долларах).

Как им пользоваться:

  • Можно инвестировать напрямую с биржи;
  • 1 пай можно купить за 1900-2000 рублей;
  • Можно быть неквалифицированным инвестором. Это, кстати, интересное преимущество: неквалам недоступны многие компании, в которые может заходить фонд;
  • Сами FF рекомендуют заходить в фонд с горизонтом не менее года. Это связано с тем, что на рынке бывают периоды роста и коррекции, и новичок может поспешить с выводами из-за состояния рынка, выйдя из фонда в невыгодной для себя точке. Второй фактор — чем дольше горизонт инвестирования, тем выше ожидаемая доходность.

 

Структура активов ЗПИФ “Фонд первичных размещений”

В текущей структуре активов фонда предпочтение отдается следующим отраслям:

  • Фармацевтика
  • Медицинское оборудование
  • Биотехнологии
  • Медицина
  • Программное обеспечение

Большая ставка сделана на сектор медицины. Мы еще летом выпускали обзор, в котором самые растущие тренды на ближайшие годы были в секторе медицины, IT и e-commerce. Структура активов фонда отвечает актуальным трендам, по мнению команды Invest Heroes.

 

Риски инвестирования через ЗПИФ

Основной риск —падение рынков акций США. Если конкретизировать с учетом структуры активов фонда, — это риск падения медицинского сектора.

Оценки компаний действительно могут и будут колебаться, это нормально. Мы ожидаем, что технологические компании и компании роста могут скорректироваться при Байдене за счет роста доходностей Трежерис. Экономика восстановится, и деньги придется откачивать — это будет давить на фондовые рынки, что может привести к 20-30% коррекциям в некоторых фишках.

На таком рынке доходность IPO может быть ниже, потому что будет больше дешевых компаний. Сейчас, когда выходит технологическая убыточная компания на IPO, рынок смотрит на аналоги — они торгуются по очень высоким оценкам, поэтому и новую компанию быстро покупают, пока она не дорастет до этих космических оценок. Если оценки по сектору сдуются, то покупать будут гораздо избирательнее.

Мы считаем, что риски можно ассоциировать с рыночными, то есть если вы в принципе не боитесь сейчас инвестировать в акции, то можно инвестировать в ЗПИФ, получая сопоставимые риски.

 


Как проинвестировать?


1. Если у вас уже открыт брокерский счёт, вы можете найти ЗПИФ по тикеру “FIPO” и купить его прямо в приложении/торговом терминале

2. Если нет брокерского счета, вы можете оставить заявку на сайте и с вами свяжется менеджер Freedom Finance

Отказ от ответственности
Александр Сайганов
Полный доступ к аналитике

Получите пробный доступ ко всей аналитике на 3 месяца

Попробовать
Полный доступ к аналитике

Получите пробный доступ ко всей аналитике на 3 месяца

Попробовать

Вы должны авторизоваться, чтобы оставлять комментарии.

Комментариев:

    Читать также

    Все публикации ⟶