Перспективен ли сектор золотодобычи

01 июн в 20:12

На фоне снижения реальной доходности по 10 летним облигациям (c -0,71 до -0,84) с начала апреля мы наблюдаем активный рост золота, оно выросло на 15% с 1676 $/унц. до 1916 $/унц., и тренд на рост продолжается. За последние 2 месяца акции Полиметалла и Полюса прибавили 17–18%, а Петропавловск только 7%. В сложившейся ситуации золотодобытчики ощущают себя на коне.

При этом если вы долгосрочный инвестор в акциях золотодобывающих компаний, вам важен рост бизнеса в натуральных объемах, независимо от волатильности цен. По этой причине мы решили проанализировать новые проекты золотодобытчиков, чтобы понять, насколько каждая из компаний сможет нарастить производство золота в ближайшие годы.

В посте мы расскажем:

  • Как нарастит производство золота каждый из золотодобытчиков в ближайшие 5–7 лет
  • Считаем ли мы отрасль перспективной в текущий момент (спойлер: да)

На горизонте 7 лет Полюс почти удвоит свое производство за счет Сухого Лога

В связи с теми проектами, над которыми сейчас работают компании, мы решили посмотреть, насколько каждая из компаний сможет нарастить свой бизнес в натуральных объемах. На горизонте 5 лет Полиметалл нарастит большую добычу золота в относительном выражении (15–17% за 5 лет). Но при этом к 2027–2028 году Полюс займет лидирующую позицию за счет запуска Сухого Лога (+90% к объему за 7–8 лет).

Полюс

К 2025 году на месторождении Благодатное будет увеличена переработка руды 4’000 до 13’000 тыс. тонн, что в годовом выражении даст прирост к производству золота в размере 140–150 тыс. унций

В 2025 году производство Полюса составит 2’900–2’950 тыс. унц. (+6–7% за 5 лет).

В 2027 году запустится Сухой Лог – крупнейшее по запасам золоторудное месторождение в мире. В 2027 году планируемый объем добычи на Сухом Логе составит 600 тыс. унц., а в 2028 году проект выйдет на полную мощность и будет добывать около 2,3–2,4 млн унц золота. Таким образом, Полюс к 2027–2028 году станет безоговорочным лидером по производству золота в России. Рост производства золота за 7–8 лет окажется на уровне 90%.
Полиметалл

Во 2 квартале 2022 года на проектную мощность выйдет месторождение Нежданинское, которое будет производить золоторудный концентрат для переработки на АГМК. Ожидаемый выпуск золота составит от 155 до 180 тыс. унций в год.

В 2025 году месторождение Ведуга выйдет на полную мощность, которая будет обрабатывать 1’500 тыс. тонн руды, что эквивалентно 190–210 тыс. унц. в год.

В связи с истощением рудников на Дукате и Омолоне, производство золота к 2025 году на этих месторождениях сократится вдвое с 400 до 200 тыс. унц.

Общий рост добычи Полиметалла за 5 лет составит 200–250 тыс. унц до 1’750 тыс. унц. (+15–17%).
Петропавловск
В июне этого года на Пионере будут созданы флотационные мощности на 3’600 тыс. тонн руды, а в 3 квартале 2022 г. мощность флотационной линии Маломыра увеличится на 1’800 тыс. тонн руды. Такое увеличение приведет к росту ежегодного выпуска золота на 70–80 тыс. унций. Общий выпуск золота к 2025 году увеличится до 600 тыс. тонн (+9–10% за 5 лет).

Сектор золотодобычи интересен 

Мы считаем сектор золотодобытчиков перспективным, потому что он выигрывает от ускорения инфляции (более подробно про влияние роста инфляции на различные отрасли мы писали в своем предыдущем посте). При этом мы не считаем всех троих золотодобытчиков одинаково интересными на горизонте года. На кого делать ставку, знают клиенты нашей подписки

Отказ от ответственности
НЕХомяк! - рассылка для инвесторов
Тут мы собираем самое лучшее из написанного нами на тему рынка и текущих ситуаций в компаниях для вас!
Марк Пальшин

Petropavlovsk

MOEX: POGR
Полный доступ к аналитике

Получите пробный доступ ко всей аналитике на месяц

Попробовать

Petropavlovsk

MOEX: POGR
Полный доступ к аналитике

Получите пробный доступ ко всей аналитике на месяц

Попробовать

Вы должны авторизоваться, чтобы оставлять комментарии.

Комментариев:

  1. Комментарий был удален.
    1. Шматов Вячеслав Владимирович 01 июня 2021, 22:29
      Здравствуйте. Я клиент подписки, на кого делать ставку — не знаю. Исходя из статьи вижу, что годовые прогнозы с ней не совпадают. Это всё.
      1. Сережа Зуев 01 июня 2021, 23:29
        поддерживаю
        1. Алексей 01 июня 2021, 23:38
          В инвестиционных рекомендациях все есть))
          1. Марк Пальшин 02 июня 2021, 09:371
            Добрый день! В разделе Аналитика -> Добыча (https://invest-heroes.ru/analytics-a) вы можете ознакомиться с нашим взглядом на компании из данного сектора. По каждой компании у нас стоит статус BUY/HOLD/SELL. BUY – бумага интересна для покупок, HOLD — нейтрально (если покупали, продолжаем держать), Sell — лучше выйти из бумаги (не путать с SHORT).

            Мы выпускаем ежемесячные отчеты (можете найти по хэштегу #monthly), в котором не раз говорили кого мы считаем перспективными в секторе золотодобычи. Более того, у нас выпущена инвестиционная идея в секторе золотодобычи (https://invest-heroes.ru/ideas).

            Так, если по компании стоит статус BUY и открыта инвест. идея, то мы делаем ставку на эту компанию.

            Если у вас появляются вопросы, не стесняйтесь, задавайте вопросы в телеграмм-бота. Наша команда старается оперативно отвечать на все вопросы.

          Читать также

          Все публикации ⟶