Сегодня последний день крупного ежегодного события – ПМЭФ. Подводим итоги, по каким компаниям были важные новости:
1. Новатэк
Что сделано:
Проданы доли компаниям CNPC и CNOOC в проекте Арктик СПГ-2 (каждая купила по 10%)
Продлены переговоры с Saudi Aramco по продаже доли в проекте Арктик СПГ-2
Подписано соглашение о торговле СПГ в Китае
Что это значит для компании:
Снижаются риски по финансированию (CAPEX) проекта Арктик СПГ-2 (ожидается, что он будет стоить около 20$ млрд, CAPEX Новатэка за 2018 – чуть больше 1$ млрд)
Новатэк ожидал, что Китай будет рынком сбыта СПГ, новость о соглашении сняла риски (я считаю, рынком они не закладывались, поэтому новость не дает апсайд)
Что еще осталось:
На форуме ожидается, но еще не случилась продажа 10% в Арктик СПГ-2 Mitsui.
2. АФК Система
Что сделано:
Покупка долей в «Синтез» и «Биоком» - фармкомпании, которые войдут в фармацевтический холдинг «Оболенское»
Guidance по IPO Segezha Group – первое полугодие 2020 года.
Что это значит для компании:
Краткосрочно – негатив для тех, кто ждал быстрого возвращения к дивидендам. Компания снова инвестирует, вместо погашения долга.
Долгосрочно – позитив. Система действует по своей стратегии – увеличивает бизнесы, чтобы раскрыть их стоимость (план – довести стоимость каждого бизнеса минимум до млрд долл). Чем фармхолдинг крупнее, тем выше будет его оценка при продаже или IPO.
Про IPO Сегежи – позитив, который раскроет стоимость актива, но мы понимаем, что сроки IPO могут сдвигаться, поэтому рынок не спешит радоваться
3. Газпромнефть
Что сделано:
СП с Shell по добыче в ЯНАО будет создано в конце 2019-20, доля ГПН – 50%.
СП с Shell и Respol на полуострове Гыдан будет создано в 2020 году (У ГПН будет 50%)
Намерение проинвестировать 100 млрд руб в проект «чистый воздух» (CAPEX в 2018 году 370 млрд)
Что это значит для компании:
Намерение о СП с мировыми нефтяными гигантами – это уверенность в ГПН партнеров, и в том числе и признание со стороны инвесторов. Вижу это как предпосылку для переоценки ГПН до более высоких мультипликаторов и более низкой див доходности – но постепенно, возможно, к моменту фактического закрытия сделок по СП.
4. Газпром
Председатель СД Газпрома опроверг слухи об отставке Миллера. Теперь к менее хайповым новостям:
Большая часть новостей по нему была либо повторение уже сказанной информации (про намерение дойти до выплат 50% от ЧП), либо незначительной по масштабам (например, дополнительные 3 млрд кубометров это 1.5% от объемов 2018 года). Но была и интересная новость:
Правительство публично заявило, что не собирается больше использовать единовременные изъятия по НДПИ для компенсации выпадающих доходов из бюджета. Это намерение несколько снижает риски инвесторов в Газпроме, хотя и не кардинально (в последний раз таким методом было «выкачано» 72 млрд рублей, что составляет около 5% от ЧП)
5. МТС
Вместе с Huawei будут делать 5G в России – умеренно позитивно, конкуренты (Теле2 и Мегафон) тоже над этим работают, не должно вызвать бурной реакции.
6. Русгидро
Будут строить ГАЭС вместе с PowerChina – это задел на долгосрок, но интересно, если у Русгидро будут СП с зарубежными партнерами – позитивно отразится на оценке компании рынком (потенциальный апсайд на горизонт 3 лет)
7. ТМК
Договорились с Новатэком о поставке труб до конца 2023 года – на этой новости акции ТМК немного подросли, но не то что бы риски проблем со сбытом были серьезными для ТМК – основная тема в компании – закрытие сделки по продаже IPSCO – остается открытой.
8. НМТП
Появились сроки, когда мы узнаем о новой стратегии компании – конец июля-начало августа.
9. Яндекс
Тинькофф предложил объединить бизнес – это, конечно, не какое-то фактическое изменение для компании, но новость интересная. Рынок пока что вряд ли будет как-то переоценивать Яндекс в связи с таким предложением, однако в будущем появляется такой сценарий (Яндекс сейчас по капитализации обгоняет Тинькофф
P.S. Это не все компании и не все новости, представленные на ПМЭФ. Здесь подборка самых важных для публичных компаний, на мой взгляд, новостей.
