Почему инфляционные ожидания в США могут быть опаснее, чем думает рынок

21 июн в 20:39

Последние время мы всё больше видим признаки роста инфляции. На него реагируют как ФРС в ходе последнего заседания, так и рынки. На рынках присутствует мнение, что инфляция будет носить временный характер. В сегодняшнем посте мы расскажем:

  • Какие сейчас ожидания у рынка по инфляции в Америке;
  • Какие ожидания по инфляции в Америке у населения;
  • Какие последствия могут быть у повышенной инфляции.

Ожидания рынков по инфляции растут

ФРС принимает свои решения по ужесточению и смягчению денежно-кредитной политики на основе макроэкономических показателей, таких как безработица и инфляция. На данный момент ФРС считает, что инфляция будет носить временный характер, потому это отражается на рыночных ожиданиях, что помогает поддерживать высокие котировки компаний. В случае, если ФРС ошибается, то им придётся быстрыми темпами сворачивать политику количественного смягчения (QE), что негативно скажется на рынках. Потому мы внимательно следим за характером инфляции. Посмотрим, что происходило с ожиданиями инфляции на рынках.

Последние месяцы мы видим рост ожидания инфляции на ближайшие 5 лет по рынку, основанный на спреде между Трежерис с разными сроками погашения. Этот показатель находится около максимумов за последние 10 лет

.

На рынке есть мнение, что характер инфляции будет носить краткосрочный характер и потому не будет влиять на действия ФРС. Так, некоторые экономисты объясняют это тем, что рост цен в большой степени объясняется индустриями, которые были в большей степени под давлением в результате пандемии.

Ожидания инфляции населения Америки находятся на высоком уровне

Теперь обратим наше внимание на потребителей, ведь рыночные показатели никак их не отражают. И если инвесторов будет проще запугать повышенной ставкой, то покупки населения будут в меньшей степени ограничены ростом ставок.

Мы наблюдаем, что последние месяцы инфляционные ожидания населения также показывают существенный рост до уровней, выше 5-летних ожиданий рынка. И хотя цифры не являются сопоставимыми они нам говорят о том, что население США ожидает высокой инфляция ближайшие годы, что может спровоцировать высокий спрос на товары длительного пользования.

Мы это видим в ожиданиях инфляции американцев по рынку недвижимости, на котором инфляция также находится вблизи максимальных значений за последние годы.

Мы считаем, что в случае продолжения роста инфляционных ожиданий в ближайшие месяцы, это может иметь долгосрочные негативные последствия для рынков, потому важно следить за рыночными и потребительскими инфляционными ожиданиями. Мы также отмечаем, что инфляционные ожидания населения будут играть большую роль в динамике рынка акций в обозримом будущем. Сейчас мы считаем, что точка невозврата в инфляционных ожиданиях как населения, так и рынка не пройдена, потому не спешим продавать портфель акций.

Отказ от ответственности
Николай Чиквашвили
Полный доступ к аналитике

Получите пробный доступ ко всей аналитике на 3 месяца

Попробовать
Полный доступ к аналитике

Получите пробный доступ ко всей аналитике на 3 месяца

Попробовать

Вы должны авторизоваться, чтобы оставлять комментарии.

Комментариев:

    Читать также

    Все публикации ⟶