28 000 чел. читают сообщества Invest Heroes Community
06.09.2019
736

Почему вчера росла Алроса?

Вчера утром генеральный директор Алросы заявил, что в случае низкого или отрицательного free cash flow за второе полугодие, компания может выплатить дивиденды за второе полугодие от чистой прибыли, как и предполагает дивидендная политика (минимальный размер дивидендных выплат – 50% от чистой прибыли).

Рынок воспринял эту новость позитивно, поэтом вчера акции компании в моменте росли на 2-2,5% относительно цены закрытия 4 сентября. С одной стороны, если Free Cash Flow будет отрицательным, то в этом случае акционеры могут рассчитывать хоть на какие-то дивиденды по итогам 2П2019. С другой стороны, чистая прибыль может быть не столь значительной, чтобы дивиденды за 2П2019 были привлекательными.

Я решил пересчитать размер дивидендов по итогам 2П2019 в том случае, если компания действительно решит заплатить дивиденды из чистой прибыли. Несмотря на то, что выплата из ЧП хоть и увеличить в лучшем случае размер дивидендов на 16%, дивиденды за второе полугодие будут мизерными. Я ожидаю не более 1,1 рубля на акцию при текущей конъюнктуре алмазного рынка.

Именно поэтому я считаю вчерашний оптимизм относительно котировок Алросы преждевременным. Для роста стоимости Алросы необходимы фундаментальные причины, а именно улучшение конъюнктуры алмазного рынка. У Алросы много запасов (по итогам 1П2019 — почти половина объема годового производства), которые она сейчас не может распродать даже по текущим ценам на алмазы, которые продолжают падать относительно максимумов в 2018 году.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

На данный момент я считаю, что акции Алроса переоценены. Хотите знать фундаментальную оценку Алросы и других 50 компаний, которые покрывает наша команда? Подписывайтесь на наш аналитический портал по ссылке!

Отказ от ответственности
автор
Junior Analyst
Алексей Бурцев
Контакты

Оформи подписку

на нашу аналитику, чтобы узнавать всё о рынке акций!
Оформить

Комментарии

    Вы должны авторизоваться, чтобы оставлять комментарии.

    Аналитический портал