Резюме
Ставка на продажи люксовой мебели старым надежным способом – через шоурумы
RH – не перегретая вниманием акция и ставка на долгосрочно растущий бизнес в самом начале зарождения тренда. В США за счет коронавируса ускорился недавно начавшийся тренд на деурбанизацию – переезд населения в загородные дома и работа на удаленке. Переезжают на удаленную работу в основном состоятельные люди, и как раз для таких людей RH предлагает мебель и интерьер для дома класса люкс.
Бизнес в 2020 году достиг маржи, соответствующей люксовому сегменту, сделав это раньше ожиданий аналитиков. СЕО компании – ее основатель, он же крупнейший акционер.
Драйверы роста – выход из карантинов
Бизнес компании одновременно на подъеме за счет старта мощного тренда на переезд, но и заторможен сложностью продаж из-за карантинов. Если новых карантинов в США не будет, продажи и прибыль начнут расти темпами 30%+, начиная уже с ближайшего отчета.
Краткосрочно может быть лучшая точка входа, чем сейчас
Компания торгуется сейчас около справедливых значений, но мы считаем, что на горизонте двух лет она даст хорошую доходность в долларах при низких рисках (т.к. бизнес очень стабилен, и у компании высокие барьеры для входа в отрасль).
В связи с этим мы бы советовали набирать позицию постепенно, оставляя запас для докупки в случае просадки бумаги на 10% и на 20%.
Горизонт – 2 года
Цель – 463$/акцию
Последний отчёт
1911
Комментариев: