28 000 чел. читают сообщества Invest Heroes Community
26.02.2019
6

РОСНЕФТЬ И ВЕНЕСУЭЛА

Венесуэльская нефтяная компания PDVSA, попавшая под санкции, должна Роснефти 2.3$ млрд. Роснефть заплатила аванс за нефть, которую ещё не получила.

Топ менеджмент нас успокаивает

Роснефть ссылается на то, что выплаты по долгу идут в соответствии с графиком, в том числе за январь. При сохранении текущего статуса (власть Мадуро) PDVSA скорее всего спокойно выплатит долг - но в том-то и риск, что высока вероятность смены режима.

Давайте рассмотрим ситуацию, при которой поставок по долгу не будет

Что будет с финансовыми показателями?

Сейчас этот долг учитывается в балансе компании. В случае если выплат по нему не будет, долг обесценится. Это уменьшит чистую прибыль компании на сумму долга через увеличение прочих расходов, попутно уменьшая капитал компании. Отметим, что статья прочих доходов пойдёт после EBITDA, не меняя его.

Как это повлияет на дивиденды?

Предполагая, что чистая прибыль за 2019 будет на уровне 2018, чистая прибыль снизится с 549 млрд руб. до 429 млрд руб. и дивиденды до 215 млрд руб. или 20,3 руб/акцию. с 25,9 руб/акцию и 5,1% див. доходности с 6,5%. В 2016 и 2017 доходность была ниже, поэтому потенциальная невыплата несущественна

Отказ от ответственности
автор
Head of Research
Александр Сайганов
Контакты

Оформи подписку

на нашу аналитику, чтобы узнавать всё о рынке акций!
Оформить

Комментарии

    Вы должны авторизоваться, чтобы оставлять комментарии.

    Аналитический портал