Русгидро лонг

29 апр в 11:51
  • Статус идеи
    Завершенная
  • Рекомендация
    Покупать
  • Актив
  • Дата открытия
    03.08.2019
  • Дата закрытия
    02.10.2019
  • Доходность
    1.9%
Сергей Пирогов
Русгидро
MOEX: HYDR
Цена открытия
03.08.2019
0.5 Р
+1.9%
Цена закрытия
02.10.2019
0.5095 Р +1.9%
 
Целевая цена
02.10.2019
0.5095 Р

Резюме

У Русгидро зафиксирован минимальный уровень дивидендов на ближайшие три года, благодаря чему это сейчас как облигация (доходность за 2019 к текущей цене 6.8%).

Но в отличие от облигации, у акций есть потенциал роста, и рынок всегда брал Русгидро по низкой дивидендной доходности (самая высокая доходность за последние годы была по итогам 2018, и она была 6.0%).

В ближайшем отчете мы ждем снижения финпоказателей, возможно, это причина, по которой нам дают сейчас купить ее дешево. У Русгидро бизнес зависит от погоды, и в этом году уровень воды в реках был ниже предыдущего - поэтому временное снижение финрезов, но в долгосроке компания хуже не стала. 

Тезисы - те же, что были вчера озвучены в рамках портфеля Research (просто цена лучше). Кто не видел, напоминаю:

С точки зрения роста - в компании есть много небольших апсайдов, которые в сумме создают основу для роста:

 Русгидро продолжает программу реализации непрофильных активов (есть что продавать - активы на дальнем востоке, СП с Русалом)
 Русгидро поставило цель повысить капитализацию компании и мы видим, что есть потенциал для улучшения раскрытия информации, который повысит привлекательность компании
 У компании заключен (https://www.kommersant.ru/doc/3895655) опцион с ВТБ, по которому до 2022 года Русгидро будет платить ВТБ, если цена акции будет ниже 1.00 руб - есть мотивация повышать капитализацию
Продолжается строительство Загорской ГАЭС-2 - через 2-3 года может быть введена в эксплуатацию, что равно натуральному росту бизнеса

  • Статус идеи
    Завершенная
  • Рекомендация
    Покупать
  • Актив
  • Дата открытия
    03.08.2019
  • Дата закрытия
    02.10.2019
  • Доходность
    1.9%
Сергей Пирогов

Вы должны авторизоваться, чтобы оставлять комментарии.

Комментариев: