Купить облигации можно на любую сумму, начиная с 1000 рублей. Почему именно с 1000? Потому что большинство облигаций имеют номинальную стоимость, равную одной тысячи рублей.
Однако облигации торгуются по рыночной стоимости, которая редко бывает равна номинальной. Поэтому размер фактически уплаченных денег за покупку всегда будет отличаться от той суммы, на которую вы будете получать купоны.
Также во время покупки покупатель уплачивает продавцу накопленный купонный доход (НКД).
НКД – это часть накопленного купона за определенный период времени. НКД нужен для того, чтобы продавец не потерял часть купона за тот период времени, который он владел облигацией.
Так вот, во время сделки покупатель платит продавцу НКД, а потом получает компенсацию (НКД ему полностью возвращается) в дату выплаты купона.
Возможно, что звучит очень сложно и не понятно, но сейчас разберем все на примере двух облигаций БелугаБП2 (RU000A100L63) и О`КЕЙ Б1Р3 (RU000A1014B9), и все станет понятно.
Рис. 1. Таблица из ИТС QUIK
Для начала закроем вопрос с НКД:
На рисунке 1 есть столбцы: «НКД», «Размер купона» и «Дата выплаты купона».
В дату выплаты купона эмитент выплачивает купон на одну облигацию в размере:
- Для БелугаБП2 – это 47.37 руб.
- Для О`КЕЙ Б1Р3 – это 19.57 руб.
В данном случае НКД показывает какая часть купона уже начислена за количество пройденных дней в купонном периоде.
Купонный период можно посмотреть на сайте rusbonds.ru. К примеру, у БелугаБП2 купонный период составляет 182 дня, т.е. каждые 182 выплачивается по 47.37 руб. на одну облигацию.
Сегодня 07.02.2020. Текущий (второй) купонный период начался с 15.01.2020, т.е. прошло уже 23 дня.
За 23 дня НКД накопился в размере 5.99 руб.
НКД = 47.37 / 182 * 23 = 5,99 руб.
Вот собственно, что такое НКД.
Почему покупатель платит НКД? Дело в том, что эмитент облигации не может отслеживать каждого владельца внутри купонного периода (они могут меняться хоть по несколько раз в день), поэтому был придуман такой простой и надежный способ: покупатель платит продавцу НКД, а эмитент в дату выплаты купона выплачивает последнему покупателю всю сумму купона, тем самым компенсируя расходы на НКД.
Теперь вернемся к вопросу, как рассчитать полную сумму за покупку облигаций. Существует следующая формула
Рыночная цена х Номинал + НКД
Итак, вернемся к нашим облигациям:
БелугаБП2:
Номинал – 1000
Рыночная цена (цена последней сделки) – 106.95% *
НКД – 5.99 руб.
*Рыночная цена всегда указывается в процентах от номинальной стоимости
106,95% * 1000 + 5.99 = 1075.49 руб. полная цена одной облигации.
При этом купон будет начисляться на 1000 рублей, а не на 1075.49, т.к. сумма переплаты (премия) 69.5 руб. (6.95%) не возвращается – вернется только НКД.
О`КЕЙ Б1Р3:
Номинал – 1000
Рыночная цена (цена последней сделки) – 99.70%
НКД – 14.19 руб.
99.70% * 1000 + 14.19 = 1011.19 руб.
В данном случае переплаты (премии) нет, а наоборот – есть дисконт.
Дисконт образуется в том случае, если вы покупаете облигацию ниже номинальной стоимости: фактически вы платите 997 руб. за то, чтобы купить облигацию стоимостью 1000 руб. (НКД вернется).
Дисконт возвращается в момент погашения облигации.
Однако существуют один важный нюанс, не связанный с облигациями – это брокерские комиссии, которые обязательно следует учитывать перед покупкой. Биржевую комиссию рассматривать не будем, т.к. она является постоянной и составляет всего 0.01% от размера сделки.
Какие брокерские комиссии могут возникнуть при покупке облигации?
1. Комиссия за торговую операцию.
2. Комиссия за депозитарное обслуживание.
3. Комиссия за обслуживание счета.
Для того, чтобы выбрать брокера с подходящим размером комиссий, можете изучать наше исследование.
А так, по нашему мнению, оптимальным вариантом для покупки облигаций будет тарифный план «Мой онлайн» от ВТБ Брокера. По данному тарифному плану взимается в размере 0.05% от сделки и отсутствуют какие-либо доп. комиссии (депозитарная или обслуживание счета).
