28 000 чел. читают сообщества Invest Heroes Community
04.09.2019
810

СЕКРЕТЫ РИТЕЙЛА: Как новые магазины влияют на рентабельность

Сегодня пост из серии «Секреты ритейла»: поговорим о том, как новые магазины влияют на рентабельность. 

 

Магнит во 2 кв. этого года показал неплохие темпы роста выручки:

Основная причина – активная экспансия торговых площадей (+16,7% г/г). При этом рентабельность по EBITDA во 2 кв. снизилась с 7,9% до 7,1%.

 

Кратко напомню. Рентабельность – это то, сколько рублей прибыли приходится на рубль выручки. При этом, рентабельность фуд-ритейлера ограничена, так как на продукты первой необходимости (хлеб, молоко и т. д.) по закону запрещено делать наценку больше 30%. Соответственно, по этой причине компании ритейла стремятся масштабировать свою выручку. 

 

Вернемся к Магниту. Почему происходит так, что при значительном росте выручки, прибыль не растет также сильно? Дело в том, что на рентабельность оказывает давление большая доля новых магазинов в портфеле компании. 

 

Новый магазин выходит на целевые продажи в среднем 14 месяцев. Пока же магазин на стадии «раскрутки» его выручка в два раза ниже выручки зрелого магазина. При этом он несет такие же издержки: продавцы также работают, аренда оплачивается, продукты закупаются. 

 

Для наглядности прилагаю график, где видна обратная корреляция между приростом торговых площадей и рентабельностью по EBITDA Магнита

Главный конкурент Магнита - X5 Retail-  сейчас замедляет экспансию торговых площадей – доля новых магазинов в портфеле компании снижается…Ч5

Рентабельность растет: 

О других фишках ритейла я рассказывала в серии постов «Секреты ритейла» – подписывайтесь на рассылку и читайте! 

 

Подписчики нашей аналитики знают, когда вырастет рентабельность Магнита и других ритейлеров – присоединяйтесь и вы!

Отказ от ответственности
автор
Analyst
Светлана Дубровина
Контакты

Оформи подписку

на нашу аналитику, чтобы узнавать всё о рынке акций!
Оформить

Комментарии

    Вы должны авторизоваться, чтобы оставлять комментарии.