Шортим Мечел

29 апр в 10:53
  • Статус идеи
    Завершенная
  • Рекомендация
    Продавать
  • Актив
  • Дата открытия
    18.09.2019
  • Дата закрытия
    01.10.2019
  • Доходность
    4.48%
Сергей Пирогов
Мечел
MOEX: MTLR
Цена открытия
18.09.2019
67 Р
+4.48%
Цена закрытия
01.10.2019
64 Р +4.48%
 
Целевая цена
01.10.2019
64 Р

Резюме

Новый шорт Мечела от 67+

Мы оценили, какие перспективы могут быть у Мечела в связи с новым инвестором в Эльге - в лучшем случае это минорная доля в Эльге, которая выйдет на полную мощность в 2021 году. Денежного потока все равно будет мало, чтобы погасить долг быстро, и это затянется до 2027-2030 гг.

Отсюда вывод - текущий рост Мечела - это иррациональные оптимисты (которые не очень понимают, почему продажа доли ГПБ это позитив) и закрывающиеся шортисты, которые не хотят брать риск выноса (что логично).

С точки зрения фундаментала, Мечел торгуется по неоправданно высокому мультипликатору, и даже с учетом снижения обязательств за счет опциона ГПБ (34 млрд руб) мультипликатор остается на уровне Норникеля - а это совсем несопоставимые по ситуации компании.

В реалистичном сценарии наша оценка Мечела - 42 рубля к концу 2021 года. Цель по шорту: "60-"

  • Статус идеи
    Завершенная
  • Рекомендация
    Продавать
  • Актив
  • Дата открытия
    18.09.2019
  • Дата закрытия
    01.10.2019
  • Доходность
    4.48%
Сергей Пирогов

Вы должны авторизоваться, чтобы оставлять комментарии.

Комментариев: