TSMC: покупка с текущей цены

25 янв в 20:03
  • Статус идеи
    Завершенная
  • Рекомендация
    Покупать
  • Актив
  • Дата открытия
    25.01.2021
  • Дата закрытия
    05.03.2021
  • Доходность
    -8.46%
  • Стоп-лосс
    -8.5% (119.00 $)
Дмитрий Новичков
TSMC
NYSE: TSM
Цена открытия
25.01.2021
130 $
-8.46%
Цена закрытия
05.03.2021
119 $ -8.46%
 
Целевая цена
25.01.2023
197 $

Комментарий к закрытию

Закрываем идею в TSMC по стоп лосу в 119$. Будем искать лучшую цену входа в позицию

Темная лошадка 5G революции

TSMC входит в топ-5 самых крупных производителей полупроводников и является самым крупным в мире контрактным производителем. Контрактное производство полупроводников – продажа своей продукции другим производителям проводников для дальнейшей перепродажи под чужим брендом. По данным The Information Network, из топ-10 клиентов TSMC 7 – другие полупроводниковые компании:

TSMC является технологическим лидером в полупроводниковой индустрии. В частности, TSMC  - первая компания, которая обеспечила массовый выпуск 7nm и 5nm чипов – основные чипы во всех современных телефонах, компьютерах, видеокартах и планшетах. 

В 3 квартале 2020 года началась коммерциализация новых 5nm чипов — самая последняя разработка на рынке полупроводников, именно они станут первыми чипами при массовом распространении 5G. За два неполных квартала 5nm принесли TSMC 3.5 млрд долларов или ~7.7% всей выручки.

 

5G революция

Главным драйвером нового технологического цикла в мире является массовое распространение систем 5G, которые, в свою очередь, за счет скорости передачи данных и мощности дадут буст развития, как новым графическим процессорам, так и системе IoT.

5G считается революционной технологией, так как предлагаемая скорость передачи данных выходит далеко за рамки привычного сёрфинга в интернете. 5G предопределит устойчивое и быстрое развитие других немаловажных технологий: VR, Автопилот без водителя, Телехирургия.

Но основной развития 5G станет массовое использование технологии на различных девайсах, в частности в смартфонах. Сейчас технология уже готова к использованию в ключевых регионах – Китай, США и ЕС.

По данным разных аналитических агентств, скорость распространения 5G составит от 120% (Semiconductor Today, Grand View Research) до 150% (IDC) год к году до 2027:

Бурное распространение 5G сетей приведет не только к росту 5G устройств, но и позволит раскрыть потенциал Интернета вещей и Облачных вычислений.

TSM — тёмная лошадка будущей технологической революции — получит рост финансовых результатов из-за нового витка технологического цикла:

Оценка

Мы оцениваем справедливую стоимость компании в 197$/АДР и ожидаем реализацию нашей оценки в течении следующих 24 месяцев.

Мы ожидаем быстрого роста финансовых показателей компании, благодаря широкой ориентации на быстрорастущие сегменты клиентов – 5G, DCE и Интернет вещей.

Пока США будет вести торговые войны с Китаем — это явно отразится на финансовых результатах основных игроков, которые также поставляют полупроводники в Поднебесную, а значит и разработки временно приостановятся.

TSMC уже давно показала успешность своих разработок, тратя в два раза меньше средств на R&D, тем самым став лидером в контрактных продажах.

Международная напряженность и диверсификация по сегментам полупроводников позволит захватить компании еще большую долю рынка за счёт более быстрого «подстраивания» под 5G и IoT.

 

 

 



Последний отчёт
  • Статус идеи
    Завершенная
  • Рекомендация
    Покупать
  • Актив
  • Дата открытия
    25.01.2021
  • Дата закрытия
    05.03.2021
  • Доходность
    -8.46%
  • Стоп-лосс
    -8.5% (119.00 $)
Дмитрий Новичков

Вы должны авторизоваться, чтобы оставлять комментарии.

Комментариев:

  1. Иванов Александр Сергеевич 31 января 2021, 16:591
    Хотелось бы понять, за счет чего ТСМ увеличит выручку и FCF? Ведь нового производства она не успеет сделать за 1 год… А на старых мощностях это можно сделать только увеличив маржинальность сделок. А в условиях текущего спроса на чипы и процессоры, я думаю врядли прям вот так всё просто будет. Получается объем продаж господа из ТСМ не увеличат… а вот за счет чего… остался вопрос…
    1. Дмитрий Новичков 02 февраля 2021, 12:06
      Добрый день, Александр!
      Тут всё просто — TSMC не начинает резко наращивать мощности, она делает это равномерно и каждый год. Её капитальные затраты растут год от года как раз по этой причине.
      Плюс, с приходом новых технологий для них высвобождаются мощности за счет старых чипов -> cтарые чипы становятся менее востребованными.
      Новые чипы всегда более маржинальные, чем прошлые версии. Более того, TSMC всегда лидирует по их производству в плане сроков запуска.