Золото как защитный актив против инфляции

22 июл в 19:21

Золото как защитный актив против инфляции и низких процентных ставок

Золото, как известно, является защитным инструментам против инфляции и низких ставок, и эта репутация заслужена. Далее разберемся, почему при росте инфляции и снижение ставок (а это в свою очередь влияет на инфляцию), растет цена на золото.

На что влияют процентные ставки?

Грубо говоря, процентные ставки показывают ту безрисковую доходность, которую можно получить.

Когда идет снижение процентных ставок, повышается предложение денег (кредиты становятся доступнее, отсюда и предложение), растет потребление и, как следствие, растут цены на товары (соответственно, растет инфляция).

Инфляция уменьшает реальные ставки (процентные ставки за вычетом инфляции), что снижает доходность активов. Именно поэтому при снижении процентных ставок ожидают рост инфляции и снижение реальных ставок. Активы становятся менее привлекательными (особенно, если процентные ставки отрицательны, что сейчас можно наблюдать в Японии и Европе), а золото — хорошим активом, обеспеченным самим собой.

Схематично покажу всю цепочку:

 

Повышения ставок для золота — плохие новости. Повышение процентных ставок поднимает альтернативную стоимость владения не приносящими доход слитками золота — зачем держать золото, когда вам могут платить за хранение наличных?

Далее приведу иллюстративный пример того, как коррелирует золото с инфляцией и процентными ставками.

 

Золото VS реальные процентные ставки

Только когда инфляция выходит из-под контроля, сдерживая реальные ставки, золото имеет тенденцию значительно расти.

 

Золото VS инфляция

Как мы упоминали ранее, инфляция — это рост цен на товары, вызванный увеличением денежной массы, поэтому аналогичные связи должны быть заметны и между золотом и денежной массой. Очевидно, что золото и денежная масса имеют тенденцию двигаться в одном направлении.

Как ведет себя золото относительно S&P 500, видно на графике ниже:

 

Золото VS S&P 500

В рецессии и кризисы золото в отличие от рынка растет, что подтверждает его защитную функцию.

Кстати, в конкурсе аналитиков от Мосбиржи на портале Инвестидей мы держим ставку на рост золота и снижение S&P 500.

Отказ от ответственности
НЕХомяк! - рассылка для инвесторов
Тут мы собираем самое лучшее из написанного нами на тему рынка и текущих ситуаций в компаниях для вас!
Алексей Бурцев

Вы должны авторизоваться, чтобы оставлять комментарии.

Комментариев:

    Читать также

    Все публикации ⟶